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星期三 Dec 3 2025 00:00
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22V Research 的策略師表示，任何本月想做空美國股票的人都應仔細考量美國經濟的韌性以及對人工智慧的持續熱情。 他們認為，消費者支出的增加和人工智慧投資可以提高生產力，使公司能夠透過強勁的獲利來推動股價上漲。
這些言論發表之際，美國股市正經歷高度波動，投資者擔心關稅對經濟和貨幣政策的影響，以及人工智慧投資與獲利能力之間看似脫節的情況。 在從 10 月的歷史高點短暫下跌 5.1% 後，標準普爾 500 指數上週出現反彈，突顯了做空高波動性市場的風險。
22V 共同創辦人兼首席市場策略師 Dennis Debusschere 領導的策略團隊強調，「在這些水準做空需要對經濟背景的重大弱化或人工智慧資本支出前景的重大變化有高度的信心。」
根據 S3 Partners LLC 編制的數據，美國股票的賣空者在 11 月的最後一週遭受了 800 億美元的按市值計算的損失，跌幅約為 4.8%，抹去了前一個月累計獲得的近 950 億美元的大部分利潤。 該公司預測分析董事總經理 Ihor Dusaniwsky 評論說：「賣空者在 11 月經歷了雲霄飛車般的行情，在最後一週幾乎回吐了前三週賺取的所有利潤。」
高盛的 Prime Brokerage 數據顯示，避險基金最近已將其對美國股票指數和交易所交易基金 (ETF) 的空頭回補增加至五個月來的最高水準。
儘管在經歷了自 1950 年代以來最強勁的六個月反彈之後，交易變得動盪不安，但基本面持續挑戰懷疑論者。 Strategas Asset Management LLC 的數據顯示，預計企業利潤在未來 12 個月內將成長 12.5%。 儘管消費者信心一直在減弱，但 Mastercard SpendingPulse 數據顯示，黑色星期五的支出較去年同期成長 4.1%，表明儘管勞動力市場疲軟且通貨膨脹令人擔憂，美國消費者仍然強勁。
預計聯準會將在即將舉行的政策會議上啟動降息，此舉應有助於刺激經濟活動。 在 22V 內部，量化團隊追蹤的模型已轉變為「一切上漲」模式。
在假期縮短的一週內瘋狂上漲 3.7%，挽救了 11 月的漲幅之後，標準普爾 500 指數週一下跌 0.5%。 自 4 月以來，無論宏觀背景如何，只要市場下跌，逢低買入者（無論是散戶還是機構投資者）幾乎總是會出現。
Roundhill Investments 執行長 Dave Mazza 表示：「現在做空股票非常困難，因為任何市場疲軟總是會引發反射性購買反應。」 「11 月從幾十年來最糟糕的月份之一轉變為正收益月份，迫使空頭回補。」
Beyond Meat Inc. 週一在沒有任何明顯消息的情況下大幅上漲近 37%，充分說明了其中的風險； 這支股票在 2021 年的交易價格超過 190 美元，但在 10 月中旬跌至 0.52 美元。 然後在三天內反彈了近七倍，然後再次下跌。 談到 Beyond，Mazza 說：「持有看跌部位的成本上升得非常快。」
交易員也即將進入股市的季節性看漲時期。 LPL Financial 的數據顯示，標準普爾 500 指數在 12 月平均上漲 1.4%，並且有 73% 的時間收高，是所有月份中勝率最高的。 這種強勢通常出現在下半月，上漲動能通常在第 11 個交易日左右開始累積。
風險警告:本文僅代表作者個人觀點並僅供參考。本內容不構成投資建議或財務指導，也不代表 Markets.com 平台的立場。在進行股票、指數、外匯及商品的交易或價格預測時，請務必留意：差價合約（CFD）交易具有高度風險，可能導致資本虧損。過去的表現並不代表任何未來結果。此資訊此資訊僅供參考之用，並不構成也不應構成投資建議。所有英國散戶投資人皆被限制進行加密貨幣差價合約（CFD）與點差交易。
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