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Clear Street 準備首次公開募股，加密貨幣金庫模式備受關注

星期六 Dec 6 2025 09:40

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1. Clear Street 尋求 100 億至 120 億美元的首次公開募股估值
1.1 Clear Street 在加密貨幣金庫領域的崛起
1.2 加密貨幣金庫模式承壓
1.3 加密貨幣公司爭相上市

Clear Street 尋求 100 億至 120 億美元的首次公開募股估值

據報導，總部位於紐約的經紀公司 Clear Street 正準備推出首次公開募股 (IPO)，預計估值在 100 億美元至 120 億美元之間。據英國《金融時報》報導，引用知情人士的消息，此次首次公開募股最早可能在下個月實現，高盛有望領導此次發行。

Clear Street 在加密貨幣金庫領域的崛起

Clear Street 成立於 2018 年，隨著眾多上市公司採用「加密貨幣金庫」策略，Clear Street 獲得了顯著的發展。該策略包括透過股票或債務市場籌集資金，並將收益分配給購買大量比特幣 (BTC)。該策略由 Michael Saylor 的 MicroStrategy 推广，該公司透過 Clear Street 部分承銷的各種股票和可轉換債券發行累計累積了 650,000 個 BTC。該公司還擔任 Trump Media and Technology Group 的承銷商，該集團已表示有意籌集數十億美元來建立自己的比特幣金庫業務。 Clear Street 的網站表示，截至今年年初，該公司已承銷約 910 億美元的股票、債務以及併購 (M&A) 交易，其中包括知名加密貨幣倡導者 Anthony Pompliano 和前美國總統候選人 Vivek Ramaswamy 的交易。

加密貨幣金庫模式承壓

Clear Street 的首次公開募股願望出現在推動其增長的加密貨幣金庫模式顯示出壓力的時期。自 10 月初以來，比特幣的價格下跌了約 30%，而 MicroStrategy 的股價在過去六個月中暴跌了 60%。許多規模較小的加密貨幣金庫公司目前的交易價格低於其比特幣持有量的價值，這降低了它們發行新股票以資助進一步購買 BTC 的能力 - 這正是牛市期間推動該模式的機制。 Galaxy Research 最近的一份報告表明，隨著曾經蓬勃發展的商業模式的基本機制受到侵蝕，比特幣金庫公司正進入「達爾文階段」。 Galaxy 表示，「對於那些股權一直被用作槓桿加密貨幣交易的金庫公司來說，這種轉變非常劇烈」，並補充說「放大利潤的相同金融工程也放大了損失」。

加密貨幣公司爭相上市

據英國《金融時報》報導，今年美國約有 316 家公司上市，籌集了約 630 億美元，創下 2021 年以來的最高總額。上個月，加密資產管理公司 Grayscale Investments 向美國證券交易委員會 (SEC) 提交了 S-1 表格，以在紐約證券交易所上市其股票，加入了今年越來越多上市的加密貨幣公司的行列。 9 月，加密貨幣託管公司 BitGo 也提交了在美國上市的申請。同月，由 Winklevoss 雙胞胎經營的 Gemini 在向 SEC 提交 S-1 表格約三週後在納斯達克首次亮相。

風險提示：本文僅供參考，不構成投資建議、投資研究或交易推薦。文中觀點僅代表作者個人立場，不一定反映Markets.com的立場。在考慮交易股票、指數、外匯和大宗商品並進行價格預測時，請記住，差價合約 (CFD) 交易涉及重大風險，可能不適合所有投資者。槓桿產品可能導致本金損失。過往業績並不代表未來表現。在交易之前，請務必充分了解相關風險，並考慮您的投資目標和經驗程度。加密貨幣差價合約交易可能因司法管轄區而異。