You are attempting to access a website operated by an entity not regulated in the EU. Products and services on this website do not comply with EU laws or ESMA investor-protection standards.
As an EU resident, you cannot proceed to the offshore website.
Please continue on the EU-regulated website to ensure full regulatory protection.
السبت Nov 1 2025 18:00
0 دقيقة
وفقًا لأديتيا باليبو، الرئيس التنفيذي لـ DEX Labs، المساهم الرئيسي في بورصة المشتقات المشفرة اللامركزية DerivaDEX، فإن القيمة القابلة للاستخراج القصوى (MEV)، وهي عملية إعادة ترتيب المعاملات في الكتلة من قبل المعدنين أو المدققين لاستخراج الأرباح، تمنع المؤسسات المالية من تبني التمويل اللامركزي (DeFi)، وهو ما يضر بمستخدمي التجزئة.
وأوضح باليبو أن جميع الأسواق التي يتم تداولها إلكترونيًا تعاني من القيمة القابلة للاستخراج القصوى أو مشاكل مماثلة متأصلة في عدم تناسق المعلومات في ترتيب بيانات معاملات التداول.
يقترح باليبو أن الحل يكمن في منع رؤية بيانات تدفق الأوامر قبل التنفيذ من خلال معالجة المعاملات في بيئات تنفيذ موثوقة، والتي تتعامل مع المعاملات بشكل خاص من خلال خزانة ممولة أو آلية أخرى. وأضاف: "ما يجعلها قوية حقًا هو أنها تستطيع معالجة الطلبات بشكل خاص. لذلك لا يتم بث نواياك التجارية للعالم قبل التنفيذ. يتم تشفيرها من جانب العميل، ولا يتم فك تشفيرها إلا داخل المنطقة الآمنة بعد تسلسلها."
وأكد أن هذا يجعل المعاملات الأمامية "مستحيلة"، مما يحمي المستخدمين من أشياء مثل "هجمات الساندويتش"، وهي شكل من أشكال التلاعب بالسوق حيث يضع المدققون أو المعدنون المعاملات قبل وبعد أمر المستخدم للتلاعب بالسعر واستخراج الأرباح.
لقد أثار وجود MEV كبنية تحتية أساسية في العملات المشفرة و DeFi نقاشًا حادًا بين المديرين التنفيذيين في الصناعة ومؤسسي البروتوكولات، حيث يحاولون معالجة قدرة MEV المحتملة على زيادة المركزية ورفع التكاليف وخنق الاعتماد الجماعي.
أشار باليبو إلى أن الافتقار إلى خصوصية المعاملات يمنع المؤسسات المالية من تبني DeFi لأنه يعرضهم للتلاعب بالسوق ومخاطر التداول الأمامي من بث المعاملات قبل تنفيذها.
وشدد على أنه "عندما لا تستطيع المؤسسات المشاركة بفعالية، يعاني الجميع، بمن فيهم تجار التجزئة"، مضيفًا أن المؤسسات تخلق "الطرق السريعة والطرق" أو البنية التحتية التجارية اللازمة لكي تعمل الأسواق المالية بسلاسة.
وتشمل هذه فرص تداول المراجحة غير الاستخراجية التي تخفف من تقلبات الأسعار وتحافظ على أسعار الأصول عند مستوى أو بالقرب من التكافؤ عبر البورصات.
واختتم بالقول: "تحتاج البورصات، مثل أي سوق، إلى حيوية وتنوع في المشاركة"، مضيفًا أن نقص مشاركة المؤسسات يمكن أن يتسبب في جفاف السيولة وارتفاع التقلبات وزيادة التلاعب بالسوق وارتفاع تكاليف المعاملات.
تحذير المخاطر: يتم توفير هذا المقال لأغراض معلوماتية فقط، ولا يشكل نصيحة استثمارية، أو بحثاً استثمارياً، أو توصية للتداول. إن الآراء الواردة في هذا المقال تعبر عن وجهة نظر مؤلفها ولا تعكس بالضرورة موقف لمنصة Markets.com. عند النظر في تداول الأسهم، والمؤشرات، والفوركس (النقد الأجنبي)، والسلع، وتوقعات الأسعار الخاصة بها، تذكر أن تداول العقود مقابل الفروقات (CFDs) ينطوي على درجة كبيرة من المخاطر وقد لا يكون مناسباً لجميع المستثمرين. يمكن أن تؤدي المنتجات ذات الرافعة المالية إلى خسارة رأس المال. كما أن الأداء السابق ليس مؤشراً على النتائج المستقبلية. قبل البدء في التداول، يرجى التأكد من فهمك الكامل للمخاطر التي تنطوي عليها العملية، وخذ في الاعتبار أهدافك الاستثمارية ومستوى خبرتك. قد يتم تطبيق قيود على تداول العقود مقابل الفروقات على العملات الرقمية اعتماداً على النطاق القضائي.
أحدث
عرض الكل
الأحد, 27 أَيْلُول 2026
11 دقيقة
الأحد, 27 أَيْلُول 2026
11 دقيقة
الأحد, 27 أَيْلُول 2026
12 دقيقة
AR
