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星期三 Jun 3 2026 13:20
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隨著美國夏季招聘季的開啟，勞動力市場正釋放出比預期更為穩健的信號。根據人力資源服務龍頭ADP於週三發布的數據，五月份美國民間部門淨增就業崗位12.2萬個，不僅高於四月修正後的10.5萬個，也顯著超越了道瓊斯經濟學家先前預測的11萬個。此數據標誌著自2025年一月以來，民間部門的單月表現最強勁，進一步印證了美國就業市場在經歷波動後，正踏上更為堅實的復甦路徑。
與過去幾個月就業增長高度集中於醫療保健等個別領域不同，五月的就業市場呈現出難得的「普漲」態勢。ADP首席經濟學家Nela Richardson指出：「五月份的招聘基礎比過去幾年都要廣泛。進入夏季招聘季，勞動力市場展現出了持續的動能。」
在ADP追蹤的十大行業中，有八個行業實現了增長。儘管教育和醫療服務行業仍以5.7萬個新增崗位領跑，但貿易、運輸及公用事業（+3.6萬）、專業及商業服務（+1.1萬）以及建築業和休閒旅遊業（各+0.8萬）的全面回暖，顯示出經濟增長的內生動力正在擴散。
然而，技術變革對就業的影響也初露端倪。資訊服務業在五月減少了9,000個崗位，分析認為這可能與人工智能（AI）技術的普及和應用導致的部分職能調整有關。此外，資源採礦業也小幅縮減了3,000個職位。
在關注就業人數的同時，薪資數據的變動同樣牽動市場神經。數據顯示，五月份留職人員的年薪漲幅維持在4.4%，與上月持平；而跳槽者的薪資增速則微降至6.5%。這種平穩且略帶降溫趨勢的薪資走勢，在一定程度上緩解了通膨擔憂。
從企業規模來看，小型企業（50人以下）依然是吸納就業的主力軍，貢獻了6.7萬個崗位；大型企業（500人以上）則緊隨其後，新增4萬名員工。
作為官方非農就業報告的「前瞻哨」，此次ADP數據的強勁表現為本週五即將公布的勞工部數據定下了樂觀基調。目前，市場普遍預計五月非農就業將增加約8萬個崗位，失業率維持在4.3%的歷史低位。
對於美國聯準會而言，這份就業報告是其在6月16-17日政策會議前的重要參考。目前，市場幾乎一致預期聯準會將繼續維持3.5%-3.75%的基準利率區間不變。
儘管五月ADP數據亮眼，但此前公布的四月JOLTS職位空缺報告卻揭示了硬幣的另一面。四月底職位空缺數意外飆升至761.8萬個，創下近兩年新高，但這可能並非市場過熱，而更像是一種「數據雜訊」。
分析認為，職位空缺的猛增主要集中在專業及商業服務領域，而實際招聘人數反而下降了41.9萬。這種「高掛職位、低效招聘」的現象，反映了在外部環境（如地區局勢動盪及能源價格波動）高度不確定的背景下，雇主雖有潛在用人需求，但在實際決策上表現得極為審慎。
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