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星期五 Nov 21 2025 09:10
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美國比特幣現貨交易所交易基金（ETF）週四遭遇顯著下滑，扭轉了本週稍早出現的短暫上漲勢頭。根據 Farside Investors 的數據顯示，在週三以 7540 萬美元的資金流入結束了連續五天的資金外流之後，這些基金週四面臨了總計 9.03 億美元的新一輪贖回。這標誌著 11 月份單日資金外流的最大金額，並且是自這些產品於 2024 年 1 月推出以來最大的單日資金外流之一。
37.9 億美元的提款使得 11 月可能成為美國比特幣現貨 ETF 資金外流最糟糕的一個月，除非本月剩餘的日子出現此趨勢的巨大逆轉。目前的數字已經超過了 2 月份的 35.6 億美元，該數字先前保持著自 ETF 成立以來最大的月度資金外流紀錄。
BlackRock 的 iShares Bitcoin Trust（IBIT）ETF 是 11 月份觀察到的歷史性資金外流的主要因素。IBIT 本月迄今已看到 24.7 億美元的淨贖回，約佔從所有美國比特幣現貨 ETF 中提取的 37.9 億美元總額的 63%。此外，IBIT 引領了本週的資金外流，金額為 10.2 億美元。分析平台 CryptoQuant 的創始人兼執行長 Ki Young Ju 將本週的表現強調為 IBIT 的“有史以來最大的單週資金外流”。
Fidelity 的 Wise Origin Bitcoin Fund（FBTC）是 11 月份資金外流的第二大推動因素，月度資金外流為 10.9 億美元。僅本週，FBTC 就經歷了 2.259 億美元的提款，表明持續但適度的贖回。雖然 FBTC 的資金外流量不如 IBIT 的大量，但這兩隻基金都導致了更廣泛的流動性耗盡，這使得 11 月份超過了 2 月份創下的比特幣 ETF 資金外流最嚴重月份的紀錄。總體而言，它們佔 11 月份美國比特幣現貨 ETF 總資金外流的 91%。
根據 CoinGecko 的數據，在近 10 億美元的 ETF 資金外流之後，比特幣的價格於週五跌至 83,461 美元。這次價格下跌將比特幣推至七個月以來的最低水平，上次看到這個水平是在 4 月份。行業分析師認為，這次下跌可能僅僅是個開始。Alliance DAO 的聯合創始人 QwQiao 重申了他 9 月份的警告，表明下一次熊市可能比預期的更嚴重。他表示：“有一大群對加密貨幣一無所知的愚蠢資金正在購買 DAT 和 ETF。這永遠不會有好結果，”他補充說，市場可能需要再承受“50% 的下跌”才能建立堅實的基礎。
加密貨幣風險投資公司 Placeholder 的聯合創始人 Chris Burniske 警告說，DAT（數位資產國庫）拋售的時代才剛剛開始。他警告說，正如 ETF 和 DAT 放大了比特幣的漲幅一樣，它們也可能同樣加劇跌幅。來自 DefiLlama 的數據顯示，DAT 的資金流入在 10 月份降至 19.3 億美元，較 9 月份的 108.9 億美元下降了 82%。數據顯示，在 10 月份約 200 億美元的加密貨幣頭寸被清算後，資金流入顯著減少。截至撰寫本文時，DAT 的資金流入僅達到 5.05 億美元。按照這個速度，11 月預計將成為 2025 年 DAT 資金流入量最低的一個月。
風險警告:本文僅代表作者個人觀點並僅供參考。本內容不構成投資建議或財務指導，也不代表 Markets.com 平台的立場。在進行股票、指數、外匯及商品的交易或價格預測時，請務必留意：差價合約（CFD）交易具有高度風險，可能導致資本虧損。過去的表現並不代表任何未來結果。此資訊此資訊僅供參考之用，並不構成也不應構成投資建議。所有英國散戶投資人皆被限制進行加密貨幣差價合約（CFD）與點差交易。
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