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星期三 Apr 15 2026 08:25
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週四，特斯拉（TSLA.O）股價顯著下跌超過5%，創下今年以來的最大單日跌幅。此次股價大幅滑落，源於公司發布了其第一季度的汽車交付與生產報告，報告顯示與前一季度相比出現了下滑，儘管與去年同期相比僅實現了溫和的增長。
數據顯示，特斯拉在第一季度總共交付了358,023輛汽車，而同期總產量則為408,386輛。根據StreetAccount的預估，分析師原本預計交付量將達到370,000輛。此外，特斯拉於3月26日發布的內部共識顯示，第一季度的平均預期交付量為365,645輛。與去年同期相比，今年第一季度的交付量增長了6%，去年同期為336,681輛。然而，與2024年第一季度相比，2025年第一季度的交付量下降了13%。對於2025年全年，特斯拉的預計交付量已從2024年的179萬輛下調至164萬輛。
公司在其最新報告中指出，入門級車型Model 3轎車和最暢銷的SUV車型Model Y在本季度合計交付了341,893輛。交付量是特斯拉最接近實際銷售數據的指標，儘管公司並未在與股東的溝通中對此進行精確定義。長期以來，Model S和Model X車型的銷量一直處於下滑趨勢。值得注意的是，去年Model 3和Model Y佔公司總交付量的比例高達97%。
特斯拉2025年汽車銷量下滑的原因多方面，主要歸因於全球競爭日趨激烈，以及消費者對執行長艾隆·馬斯克（Elon Musk）政治立場的反彈。馬斯克不僅為特朗普提供資金支持並參與其第二任政府的工作，還公開表態支持德國反移民的極端政黨 AfD，以及英國反伊斯蘭活動人士 Tommy Robinson 等人物。
此外，特斯拉及更廣泛的美國電動車市場也受到了9月起聯邦購車補貼取消7,500美元的影響。然而，自2月下旬美國和以色列對伊朗採取軍事行動並引發衝突、推高油價以來，二手電動車的銷量有所上升。
隨著公司將於4月22日發布第一季度財報，市場預計特斯拉的汽車毛利率以及供應鏈中斷的情況將成為關注焦點。
儘管執行長艾隆·馬斯克正將公司重心轉向無人駕駛的Cybercab和Optimus人形機器人，但這些產品尚未開始銷售，特斯拉目前仍主要依賴汽車銷售來獲取收入。今年1月，特斯拉宣布將停止生產其旗艦車型Model S和Model X，並計劃將加州弗里蒙特工廠的生產線轉用於製造Optimus機器人。
馬斯克於週三在其社交平台X上發文表示，Model S和Model X的訂單已 "走到終點"，但仍有部分庫存。他補充道：「我們將舉行一場正式儀式，標誌著一個時代的結束。我熱愛這些車型。」
特斯拉於2023年末開始向客戶交付的、設計棱角分明的鋼製Cybertruck，至今尚未成為主流的成功產品。公司預計將在2026年提升其全電動Semi卡車的交付量，這是一款承諾續航里程達到500英里的8級卡車。
在能源業務方面，特斯拉表示其第一季度部署了8.8吉瓦時（GWh）的電池儲能系統，低於2025年第四季度的創紀錄的14.2吉瓦時以及2025年第一季度的10.4吉瓦時。特斯拉的電池儲能產品包括面向家庭的Powerwall備用電池，以及用於數據中心和公用事業的大型Megapack和Megablock系統。
William Blair的股票分析師 Jed Dorsheimer 在周四的一份報告中表示，他們對特斯拉汽車業務的數據 "並不意外"，因為 "中國以外的全球電動車需求仍然承壓，而特斯拉正積極犧牲其電動車業務，以換取全面自動駕駛的未來"。
然而，特斯拉能源業務的表現失誤更令人擔憂。報告指出：「該業務可能存在波動性，很大程度上受到客戶電網接入時間的影響，但這並不能完全解釋此次下滑。我們對本季度供應端發生了什麼感到困惑。」
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