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星期五 Apr 24 2026 00:00
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在伊隆·馬斯克宏偉願景的驅動下，電動汽車先驅特斯拉正準備迎接一項重大策略轉變，預計今年將投入數十億美元的資本支出。這項空前的支出增加，旨在為公司從汽車製造商轉型為人工智慧與機器人領域的領導者提供強大動力。
最新數據顯示，特斯拉預計今年的資本支出將超過250億美元，相較於去年的支出增長了近三倍，也遠高於先前約200億美元的預測。伊隆·馬斯克在特斯拉發布第一季業績後的電話會議上，強調了資本支出將出現「非常顯著的增長」，表明公司正在為未來的龐大需求奠定基礎。
從財務細節來看，特斯拉在2026年前三個月的支出不到25億美元，遠低於實現全年支出目標所需的季度平均水平。儘管如此，此水平的支出仍幫助公司實現了14億美元的正自由現金流，遠優於分析師先前預期其將消耗近19億美元現金的情況。
第一季度的財務報告顯示，特斯拉的經調整後每股收益為0.41美元，優於分析師平均預期的0.34美元。這也是特斯拉連續第二個季度業績超出預期。財報中也包含了其核心汽車業務的積極信號。特斯拉表示，在亞洲和南美部分地區，其車輛需求持續增長，同時北美及歐洲—中東地區的汽車市場出現回暖跡象。
首席財務官瓦伊巴夫·塔尼賈（Vaibhav Taneja）在電話會議上表示：「從訂單積壓情況來看，我們已經看到環比交付出現小幅增長。」特斯拉指出，汽油價格的上漲對其業務構成利好，推動了客戶興趣的提升。
這一出乎意料的樂觀表態，出現在該車企公布年初汽車銷量低於預期數週之後。第一季度成為自2022年中期以來，特斯拉的第二差交付季度，僅好於一年前同期——當時特斯拉因馬斯克的政治活動引發廣泛反彈而暫停了Model Y的生產。
Zacks Investment Research分析師安德魯·羅科（Andrew Rocco）在報告中指出，這一業績「證實了儘管傳統電動車業務不再高速增長，但其穩定性仍足以支撐特斯拉在機器人與自動駕駛技術上的大規模投資。」
特斯拉新增的投資將用於大幅擴張工廠營運，包括其Optimus人形機器人的生產、人工智慧項目以及Cybercab自動駕駛汽車。馬斯克表示，作為資本支出計畫的一部分，特斯拉將提高汽車產量，公司「正在為未來預期的汽車產量大幅增長奠定基礎」。
過去兩年，特斯拉的傳統汽車業務出現下滑，這也加大了公司向這些未來導向型業務轉型的壓力。SLC Management董事總經理德克·穆拉基（Dec Mullarkey）認為，修訂後的支出計畫顯示了特斯拉實現其目標所需承擔的高昂成本，這「正在重新校準市場對其全年自由現金流潛力的評估。」
在公司高管宣布提高支出預期後，特斯拉股價在盤後交易中基本持平，早前的漲幅被抹去。截至周三收盤，該股自12月中旬創下歷史高點以來已下跌約21%。
該公司能源與儲能部門第一季度實現營收24億美元，同比下降12%。儘管公司未詳細說明該業務增長停滯的原因（此前幾年該板塊一直是亮點），但塔尼賈表示，「儲能業務本身具有波動性」。特斯拉仍預計，今年能源部署量將高於2025年。
這家電動車製造商重申了其名為Robotaxi的網約車業務計畫，稱該業務有望在今年上半年擴展至鳳凰城（Phoenix）、邁阿密（Miami）、奧蘭多（Orlando）、坦帕（Tampa）和拉斯維加斯（Las Vegas）。Robotaxi最初設想為無人駕駛服務，於去年在奧斯汀（Austin）啟動，並逐步擴張，本月還進入了休斯敦（Houston）和達拉斯（Dallas）。
儘管公司未披露車隊規模，也未說明有多少車輛在無安全監督員的情況下營運，但該業務的擴張仍較為緩慢。馬斯克表示，至少要到2027年才可能實現實質性收入。特斯拉在舊金山灣區也透過同一應用提供拼車服務，但更類似於Uber和Lyft的模式。
特斯拉表示，仍按計畫推進包括Cybercab、Semi卡車以及升級版Megapack儲能系統等關鍵產品的生產。
Tigress Financial Partners首席投資官伊凡·費因塞思（Ivan Feinseth）表示，為支持生產所需的支出「會在短期內增加現金消耗與執行風險，但從長期來看可能有利於股價。」他補充道：「投資者可能越來越將其視為一個人工智慧運算與機器人基礎設施平台，而不僅僅是一家汽車製造商。」
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