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Stream Finance 崩盤揭露 DeFi 2.84 億美元的風險敞口

星期二 Nov 4 2025 13:20

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1. 文章摘要
2. 介紹
3. 風險敞口詳情
4. 受影響的參與者
5. 贖回權和法律不確定性
6. 透明度問題
7. Stream Finance 的 9300 萬美元損失
8. 對 xUSD 價值的影響

文章摘要

分析與 Stream Finance 崩盤相關的超過 2.84 億美元的穩定幣風險敞口。
崩盤對 Euler、Silo、Morpho 和 Gearbox 等借貸協議的影響。
對 DeFi 生態系統高收益基礎設施透明度的擔憂。
Stream Finance 的 9300 萬美元損失歸因於外部基金經理。
xUSD 穩定幣脫鉤至約 0.33 美元。

介紹

在 Stream Finance 崩盤後，去中心化金融 (DeFi) 研究人員繪製了與該協議相關的超過 2.84 億美元的穩定幣風險敞口和未償還貸款。這次崩盤引發了人們對 DeFi 行業內互連性和透明度的質疑，以及高收益借貸策略中固有的風險。

風險敞口詳情

DeFi 團體 Yields and More (YAM) 的一份詳細帖子標記了數十個借貸市場和金庫，包括 Euler、Silo、Morpho 和 Gearbox 等平台，這些平台持有與 Stream 的合成資產相關的頭寸，其中包括 xUSD、xBTC 和 xETH。數據突顯了潛在的廣泛影響，涉及 Elixir 的 deUSD、Treeve 的 scUSD 和其他資產的風險循環表明，各個市場的貸款人總共欠下至少 2.849 億美元的債務。這不包括通過二級金庫和其他借貸策略的間接風險。

受影響的參與者

根據該帖子，受影響的 DeFi 基金和策展人包括 TelosC、Elixir、MEV Capital、Varlamore 和 Re7 Labs。該帖子顯示，TelosC 的實質風險敞口約為 1.23 億美元，而 Elixir 向 Stream 借出了 6800 萬美元，估計佔其穩定幣支持的 65%。YAM 表示，更多金庫和穩定幣「可能受到影響」。

贖回權和法律不確定性

Elixir 聲稱擁有以每個 deUSD 1 美元的合約贖回權。然而，據報導，Stream Finance 表示，付款必須等到律師確定「誰欠誰」為止。

透明度問題

這些發現加強了人們對 DeFi 生態系統高收益基礎設施透明度的擔憂。所涉及的協議通過借貸市場和衍生穩定幣具有分層風險敞口，因此難以確定最終由誰來承擔損失。

Stream Finance 的 9300 萬美元損失

該風險敞口圖是在 Stream Finance 宣布在發現歸因於外部基金經理的 9300 萬美元損失後暫停存款和取款之後發布的。該項目表示，已聘請律師事務所 Perkins Coie 來調查和追回資產，但未提供恢復正常運營的時間表。

對 xUSD 價值的影響

在宣布之後，Staked Stream USD (xUSD) 迅速脫鉤至約 0.50 美元，反映了用戶的恐懼。在撰寫本文時，CoinGecko 數據顯示該資產的交易價格為 0.33 美元。

風險提示：本文僅供參考，不構成投資建議、投資研究或交易推薦。文中觀點僅代表作者個人立場，不一定反映Markets.com的立場。在考慮交易股票、指數、外匯和大宗商品並進行價格預測時，請記住，差價合約 (CFD) 交易涉及重大風險，可能不適合所有投資者。槓桿產品可能導致本金損失。過往業績並不代表未來表現。在交易之前，請務必充分了解相關風險，並考慮您的投資目標和經驗程度。加密貨幣差價合約交易可能因司法管轄區而異。