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穩定幣市場轉移：市場動盪中的避險潮

星期三 Nov 26 2025 03:30

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1. 前言：穩定幣大遷徙
2. USDC 的衰退與 Solana 的影響
3. USDe 的危機與 Sui 的數據故障
4. 新的避風港：合規與收益
5. 結論：穩定幣的新時代

前言：穩定幣大遷徙

10月11日的市場崩盤引發了穩定幣市場的一波轉移浪潮。穩定幣總市值從 3087 億美元縮減至 3028 億美元，顯示近 60 億美元的資金流出市場。這不僅僅是資金外流，而是一場避險競賽。

USDC 的衰退與 Solana 的影響

USDC 是最大的輸家之一，其市值下降了 28 億美元。這種下降主要歸因於 Solana 區塊鏈上 USDC 發行量的大幅下降。同時，Solana 上的總鎖定價值 (TVL) 也出現了類似的下降，這表明投資者正在從平台上贖回他們的穩定幣以降低風險。

USDe 的危機與 Sui 的數據故障

USDe 也面臨重大挑戰，由於槓桿清算導致其供應量減半。這一事件凸顯了熊市條件下算法穩定幣的結構性脆弱性。在另一個發展中，數據最初顯示 Sui 區塊鏈上穩定幣供應量大幅增加，但後來發現這是一個錯誤。

新的避風港：合規與收益

隨著資金從高風險區域流出，它轉向更安全、功能更強的資產。 USDT 鞏固了其主導地位，而像 PYUSD 這樣的合規穩定幣則實現了顯著增長。這種增長歸因於更輕鬆的法幣入口和 PYUSD 相對穩定的收益率。此外，真實世界資產 (RWA) 實現了穩定增長，表明投資者偏好由有形資產支持的收益。

結論：穩定幣的新時代

穩定幣市場 60 億美元的資金外流標誌著一個轉折點。這場戰爭不再是關於印鈔的速度，而是關於用例、信任和基礎資產的質量。穩定幣發行商必須適應這種新形勢才能保持競爭力。

風險提示：本文僅供參考，不構成投資建議、投資研究或交易推薦。文中觀點僅代表作者個人立場，不一定反映Markets.com的立場。在考慮交易股票、指數、外匯和大宗商品並進行價格預測時，請記住，差價合約 (CFD) 交易涉及重大風險，可能不適合所有投資者。槓桿產品可能導致本金損失。過往業績並不代表未來表現。在交易之前，請務必充分了解相關風險，並考慮您的投資目標和經驗程度。加密貨幣差價合約交易可能因司法管轄區而異。