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星期一 Nov 17 2025 16:10
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Republic Technologies（前身為 Beyond Medical Technologies，之後轉型為區塊鏈基礎設施）已成功獲得 1 億美元的可轉換票據融資。 這筆資金指定用於擴大其以太幣 (ETH) 持有量，該公司認為這項策略性舉措將因極其優惠的融資條款，以最小的股東權益稀釋來增加其 ETH 金庫。
這項融資協議對加密貨幣相關企業來說，擁有一些非常規的條款：0% 的利率、沒有持續的利息支付，如果以太幣 (ETH) 的價格下跌，也沒有強制要求提供額外抵押品。 這種獨特的結構消除了 Republic 分配現金用於償還債務的需求，並降低了因未支付利息而違約的風險，這是高槓桿數位資產企業常見的陷阱。
募集到的大部分資金將被策略性地部署用於購買 ETH，並進一步開發 Republic 的以太坊驗證者基礎設施。 該基礎設施透過為以太坊網路的安全性和穩定性做出貢獻，來產生持續但適度的回報。
Republic 將其融資結構與其他專注於以太坊的實體最近進行的資本募集進行比較。 例如，BitMine Immersion (BMNR) 成功募集了 3.65 億美元，但包括了 200% 的認股權證覆蓋率條款。 這些認股權證的行使可能會顯著稀釋現有股東的所有權。
當發行新股時，就會發生稀釋，從而降低現有股東的所有權比例。 相反，Republic 的融資包含以現行市場價格定價的 50% 認股權證覆蓋率。 雖然仍然會產生稀釋，但與數位資產行業中許多類似交易相比，這代表影響要小得多。
Republic 是一群不斷成長的公開交易公司的一部分，這些公司正在累積大量的以太幣金庫。 這種趨勢反映了 Michael Saylor 推廣的比特幣 (BTC) 累積策略。 根據 CoinGecko 彙總的數據，大約 18 家公開上市公司總共持有約 545 萬個 ETH，估計價值為 173 億美元。
這些持有量的估值隨著 ETH 的價格波動而表現出相當大的波動性。 週一，ETH 的交易價格約為 3,100 美元，較 5 月份創下的約 4,900 美元的歷史高點大幅下降。
目前最大的 ETH 金庫持有者 BitMine 週一宣布，已進一步增加其 ETH 持有量，目前控制著約 2.9% 的代幣總供應量。 該公司的策略目標是將其持有量擴大到 5%。
BitMine 董事長 Tom Lee 表示，他不「相信加密貨幣價格在本週期已達到頂峰」，並將未來的成長歸因於有利的監管發展和蓬勃發展的代幣化趨勢等主要催化劑。
風險提示：本文僅供參考，不構成投資建議、投資研究或交易推薦。文中觀點僅代表作者個人立場，不一定反映Markets.com的立場。在考慮交易股票、指數、外匯和大宗商品並進行價格預測時，請記住，差價合約 (CFD) 交易涉及重大風險，可能不適合所有投資者。槓桿產品可能導致本金損失。過往業績並不代表未來表現。在交易之前，請務必充分了解相關風險，並考慮您的投資目標和經驗程度。加密貨幣差價合約交易可能因司法管轄區而異。
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