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澳洲央行維持利率不變，警示持續性的通膨壓力

星期三 Nov 5 2025 00:00

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1. 澳洲央行維持利率不變，警示通膨疑慮
1.1 決策原因與市場預期
1.2 市場反應與通膨預測
1.3 澳洲經濟面臨的風險與挑戰
1.4 澳洲經濟的混合信號
1.5 國際挑戰與貿易政策

澳洲央行維持利率不變，警示通膨疑慮

週二，澳洲儲備銀行 (RBA) 決定將現金利率維持在 3.6% 不變，同時警告經濟體系中存在持續性的通膨壓力。央行強調，未來的決策將高度依賴新發布的經濟數據。

決策原因與市場預期

此決策是在消費者物價指數 (CPI) 數據高於預期，以及勞動力市場仍然吃緊的情況下做出的。由九名成員組成的委員會一致同意此決策。普遍的市場預期認為，寬鬆週期已經結束，首次降息預計要到 2026 年 5 月才會出現，原因是家庭現金充裕以及預期經濟成長加速，引發了對通膨上升的擔憂。

市場反應與通膨預測

公告發布後，澳元小幅下跌，而對政策敏感的三年期政府債券殖利率跌至 3.61%。央行還發布了季度宏觀經濟預測，顯示核心通膨預計將在 2026 年中期之前升至其目標範圍 (2-3%) 的上限以上，而勞動力市場將保持相對穩定。這些預測基於明年第二季降息一次的假設。

澳洲經濟面臨的風險與挑戰

澳洲央行指出，第三季 CPI 報告優於預期，「表明潛在的通膨壓力可能比我們之前認為的要強一些」。它還提醒注意一系列近期數據，這些數據增加了「經濟中的產能壓力可能比我們之前評估的稍強」的可能性。

澳洲經濟的混合信號

儘管有跡象表明私人需求正在復甦，並且經濟出現週期性改善，但人們仍然擔心可能出現類似停滯性通膨的情況。近期數據顯示，信貸成長反彈，10 月份房價創下歷史新高，表明金融狀況並未過度緊縮。與此同時，澳洲製造業在 10 月份出現了今年的首次萎縮，就業人數也出現了八個月來的首次下降，對於目前處於 4.5% 的失業率來說並非好兆頭，這是自 2021 年 9 月以來的最高水平。

國際挑戰與貿易政策

在國際方面，前川普政府奉行的保護主義政策以及地緣政治緊張局勢加劇，導致不確定性增加。澳洲央行官員多次表示，有關關稅的最壞情況並未發生，澳洲已獲得 10% 的全球基準稅率，許多國家並未對美國採取報復行動。

風險提示：本文僅供參考，不構成投資建議、投資研究或交易推薦。文中觀點僅代表作者個人立場，不一定反映Markets.com的立場。在考慮交易股票、指數、外匯和大宗商品並進行價格預測時，請記住，差價合約 (CFD) 交易涉及重大風險，可能不適合所有投資者。槓桿產品可能導致本金損失。過往業績並不代表未來表現。在交易之前，請務必充分了解相關風險，並考慮您的投資目標和經驗程度。加密貨幣差價合約交易可能因司法管轄區而異。