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星期六 Mar 21 2026 00:00
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這項發展已引起金融市場和能源行業分析師的關注。傳統上作為供應中斷時關鍵緩衝的海上原油儲備，正以前所未有的速度被消耗。由於波斯灣地區的供應限制已進入第三週，買家被迫緊急尋找替代來源。這種情況加劇了對金融機構和政府確保能源商品持續供應的壓力。
美國財政部長史考特・麥肯錫（Scott Bessent）於週四公開表示，美國正考慮一項可能解除對伊朗原油海運禁令的提案。此舉為更多伊朗原油進入市場的可能性敞開了大門，但其具體的運作機制和條件仍有待觀察。若這些制裁果真獲得緩解，可能會加速海上儲備的消耗速度，為市場帶來重大且不可預見的挑戰。
根據數據情報公司Vortexa的報告，自當前地緣政治緊張局勢爆發以來，海上原油及凝析油的儲存量每日平均減少了180萬桶。這一消耗速度是近年來最快的之一。目前庫存約為7800萬桶，其中伊朗原油約佔三分之一。這種急劇的減少突顯了全球能源領域供需平衡的脆弱性。
去年下半年，海上原油儲備量顯著攀升，並在11月底達到超過1.4億桶的峰值。這部分歸因於美國對印度施壓，要求其減少俄羅斯原油採購，同時也反映了在地緣政治局勢惡化背景下，伊朗出口的加速。自那以來，這些儲備量幾乎減半，削弱了市場吸收所謂「史上最大規模原油供應中斷」衝擊的能力。隨著緩衝空間的持續縮減，若荷姆茲海峽無法迅速恢復通行，油價的上漲壓力可能會進一步加劇。這條關鍵航道實際上已關閉近三週，僅有少數伊朗和中國油輪得以通過。
美國政府正麵臨日益增長的控製油價壓力，因此華盛頓正尋求擴大海上原油供應管道。繼對俄羅斯原油實施豁免政策後，目光現在轉向可能允許部分伊朗原油的交易。這一戰略調整反映了美國政府穩定全球能源市場的意願，但具體細節和更廣泛的影響仍在審議中。
美國財政部長斯科特・貝森特估計，伊朗目前的海上原油儲備約為1.4億桶，但他並未提供詳細的組成說明。此數據極有可能指的是更廣泛的海上原油總量，包括在途且可能已被預訂的貨物，因此並不一定代表實際可供出售的規模。區分實際可部署庫存與已確定買家的貨物是一項重大挑戰。
準確統計停泊在油輪中、可隨時投入市場的海上原油儲量並非易事。所謂的「浮倉庫存」通常指在閒置船舶上存放至少一週的原油，不包括運載未售貨物的航行船隻。而廣義的「海上原油」則涵蓋所有油輪，但其中一部分貨量已有買家，並不真正可用於流通。
上述兩種統計方法均可能無法完全涵蓋「影子船隊」的活動，這些船隻在複雜且通常不透明的情況下運營，為可用供應量的評估增添了另一層不確定性。
高盛集團估計，俄羅斯的海上原油儲量約為1.31億桶，伊朗原油約為1.05億桶。兩者總量僅足以填補荷姆茲海峽中斷造成的兩週供應缺口。這一數字凸顯了尋求可持續解決方案的緊迫性。
美國將伊朗海上原油儲備轉化為即時供應的計畫，其首要挑戰在於找到合適的買家。Vortexa中國市場首席分析師李艾瑪（Emma Li）表示：「如果所有這些貨物都以常規原油身份出售，伊朗伊斯蘭革命衛隊將可能獲得豐厚的利潤。」然而，她補充道：「主流進口商仍將受到合規、融資和物流因素的製約，尤其是在市場認為豁免政策具有臨時性或不確定性的情況下。」這表明利用這些儲備的道路充滿困難。
海上儲備的加速消耗，加上持續的地緣政治不穩定，將全球能源市場推向了關鍵的十字路口。應對這些挑戰需要謹慎平衡經濟政策與地緣政治穩定，同時持續努力確保全球供應鏈的透明度和韌性。
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