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地緣政治緊張加劇推升油價，布倫特原油逼近歷史月漲幅紀錄

星期三 Apr 1 2026 00:00

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1. 地緣政治緊張局勢升溫，國際油價飆升，恐引發更廣泛衝突
1.1 布倫特原油逼近紀錄月漲幅，WTI原油重回百元關卡
1.2 市場預期轉向軍事升級，外交解決前景黯淡
1.3 荷姆茲海峽面臨威脅：全球能源供應路線受影響
1.4 衝突區域擴大至曼德海峽及關鍵瓶頸
1.5 儘管停火談判努力，區域襲擊事件升級及供應鏈中斷
1.6 多元化原油採購策略

地緣政治緊張局勢升溫，國際油價飆升，恐引發更廣泛衝突

布倫特原油逼近紀錄月漲幅，WTI原油重回百元關卡

國際油價在週一延續了上漲趨勢，布倫特原油期貨價格正朝向有史以來最強勁的單月漲幅邁進。此番油價飆升，主要源於葉門胡塞武裝在上週末首次對以色列發動攻擊，進一步擴大了美國與伊朗在中東地區的對抗。繼上週五上漲逾5%後，布倫特原油週一盤中一度上漲近2%，觸及每桶108美元上方；而美國西德州中級原油（WTI）期貨價格則站穩在每桶100美元之上。

市場預期轉向軍事升級，外交解決前景黯淡

專門分析石油市場的Vanda Insights創辦人Vandana Hari表示，儘管美國總統川普聲稱正在與伊朗進行「直接與間接」的接觸，但市場已「很大程度上放棄」了透過談判解決衝突的希望。Hari指出，投資者正為軍事衝突的急劇升級做準備，這對原油市場而言無疑是一個「看漲訊號」，因為衝突的走向和持續時間仍存在巨大不確定性。與此同時，川普總統表示，美國與伊朗已進行了「直接與間接」的會談，且伊朗新領導層展現出「非常理性的」態度。此外，隨著美軍在該地區的部署增加，以色列軍方週一宣布，已對德黑蘭的伊朗政府基礎設施發動了攻擊。

荷姆茲海峽面臨威脅：全球能源供應路線受影響

鑑於此次衝突實際上威脅到佔全球五分之一石油和天然氣供應的關鍵通道——荷姆茲海峽，布倫特原油本月迄今已累計上漲超過50%，創下有史以來最猛烈的單月漲幅，甚至超越了1990年海灣戰爭期間的紀錄。這場始於2月28日美以兩國針對伊朗的行動，如今已蔓延至整個中東地區，引發了外界對阿拉伯半島及紅海周邊海上航運通道安全的深切擔憂。以色列軍方週一報告稱，伊朗向以色列發射了多輪導彈。這也是自衝突爆發以來，以色列第二次遭到來自葉門方向的襲擊。

衝突區域擴大至曼德海峽及關鍵瓶頸

摩根大通（JPMorgan）由Natasha Kaneva領銜的分析師團隊在一份報告中指出，當前的衝突已不再僅限於波斯灣和荷姆茲海峽周邊，而是進一步擴展至紅海及曼德海峽。報告認為，這兩個地區是全球原油和成品油流動最關鍵的瓶頸之一。數據分析公司Kpler的資料顯示，上週沙烏地阿拉伯被迫將原本經由荷姆茲海峽的原油出口路線，改道至紅海的延布港，每日改道量達到465.8萬桶。摩根大通的分析師補充說，如果延布港的出口也遭到破壞，沙烏地阿拉伯的原油將不得不依賴埃及的蘇伊士-地中海（SUMED）輸油管道運往地中海。

儘管停火談判努力，區域襲擊事件升級及供應鏈中斷

儘管各方正努力推動停火談判，但該地區的襲擊事件在週末持續升級，阿曼的塞拉萊港碼頭已傳出受損消息。伊朗方面則表示，已準備好應對美國的地面攻擊，並指責華盛頓在尋求談判的同時，卻在暗中籌備地面突襲。巴基斯坦外交部長伊沙克·達爾（Ishaq Dar）表示，巴基斯坦正在伊斯蘭堡探討盡早且永久結束該地區戰爭的潛在方案，以及推動美伊進行談判的可能性。

多元化原油採購策略

在相關動態方面，越南平山煉油石化公司（Binh Son Refining and Petrochemical）週一透露，該公司正與俄羅斯合作夥伴就購買原油進行協商。該公司同時表示，將增加從非洲、美國及東南亞採購原油的數量，這反映了在當前地緣政治動盪下，尋求供應來源多元化的策略。

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