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Naver Financial 將以 103 億美元的換股協議收購 Dunamu

星期三 Nov 26 2025 10:50

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1. Naver Financial 準備以 103 億美元收購 Dunamu
2. 股東批准與監管障礙
3. Naver Financial 的未來計畫：穩定幣雄心

Naver Financial 準備以 103 億美元收購 Dunamu

韓國科技集團 Naver 的金融科技部門 Naver Financial 宣布計劃透過換股交易收購領先的加密貨幣交易所 Upbit 的營運商 Dunamu，交易價值約為 15.1 兆韓元（103 億美元）。根據週三的監管文件，Naver Financial 將向 Dunamu 股東發行 8756 萬股新股。這項交易將使 Dunamu 成為 Naver Financial 的全資子公司，鞏固其在數位金融生態系統中的地位。交換比率是經過仔細計算的，採用了外部折現現金流量 (DCF) 估值，將企業價值比率設定為 1:3.064569。在考慮到每家公司的流通股後，最終交換價格比率確定為 1:2.5422618。這種估值的嚴謹性突顯了這項策略性舉措的重要性和規模。 Dunamu 的加密貨幣交易所 Upbit 目前主導著韓國加密貨幣市場。該公司報告最新財政年度的總資產為 104 億美元，股權為 40 億美元，突顯了其穩健的財務表現。

股東批准與監管障礙

Naver Financial 和 Dunamu 的股東預定於 2026 年 5 月 22 日在各自的股東大會上對擬議的換股協議進行投票。預計的換股日期定於 2026 年 6 月 30 日。反對股東將有機會行使評估權，價格為每股 Naver Financial 股票 117 美元，請求窗口於 2026 年 5 月 22 日至 6 月 11 日開放。終止條款規定，如果任何一方公司的評估要求超過 8.14 億美元，則該交易可能會被取消，除非雙方共同同意修改此門檻。這項交易還需要獲得多項監管批准，包括韓國公平交易委員會的業務合併審查，以及根據《信用資訊使用和保護法》授權修改主要股東地位。該文件明確指出，潛在的延遲甚至取消仍然是可能發生的，具體取決於這些監管流程的結果。

Naver Financial 的未來計畫：穩定幣雄心

Naver Financial 收購 Dunamu 的意圖最初於 9 月報導。隨後的報告顯示，Naver Financial 計劃在收購完成後，推出與韓元掛鉤的穩定幣專案以及其他數位金融事業。在韓國，隨著對加密貨幣的監管環境更加寬鬆，此舉應運而生。今年 6 月，八家領先的韓國銀行宣布計劃在 2025 年底或 2026 年初推出與韓元掛鉤的穩定幣。這種轉變與李在明總統政府提倡的更加有利於加密貨幣的政策相符。

風險警告:本文僅代表作者個人觀點並僅供參考。本內容不構成投資建議或財務指導，也不代表 Markets.com 平台的立場。在進行股票、指數、外匯及商品的交易或價格預測時，請務必留意：差價合約（CFD）交易具有高度風險，可能導致資本虧損。過去的表現並不代表任何未來結果。此資訊此資訊僅供參考之用，並不構成也不應構成投資建議。所有英國散戶投資人皆被限制進行加密貨幣差價合約（CFD）與點差交易。