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星期三 Nov 26 2025 06:10
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市場最近見證了備受期待的 Monad (MON) 代幣發布，這是一個 Layer1 區塊鏈項目。 然而，這次發布並非完全順利，因為代幣價格跌破了公開發售參與者的成本價。 完全稀釋估值 (FDV) 目前徘徊在 30 億美元到 35 億美元之間，遠低於預期估值。
這次發布是對 Layer1 敘事的一次打擊，並且對於參與空投活動的人來說是一個巨大的失望。 在發布之前，Monad 被定位為市場上估值最高的未發布 Layer1，估值為 30 億美元。 這種地位在空投參與者中產生了相當大的預期，測試網上互動地址的累計數量超過 3 億個。
令人驚訝的是，Monad 將測試網上所有互動地址排除在空投資格之外。 這種決策與許多項目廣泛向參與者分發獎勵的常見做法形成對比。 空投參與者通常認為，與測試網的頻繁互動可能會帶來適度的代幣獎勵。 然而，Monad 團隊採取了不同的路線。
根據杭州一家空投工作室經理的說法，與 Hyperliquid 互動的較舊地址收到了空投獎勵，而測試網參與者則被排除在外。 這一決定引發了空投社群的相當大的批評，但 Monad 仍然堅定自己的做法。
根據 KOL Feng Mi 的說法，Monad 旨在將貢獻者、具有身份和潛力的人員與其網路聯繫起來。 他們的方法側重於識別真正的貢獻，例如 Monad 生態系統開發人員、活躍的 DeFi 用戶和優質 NFT 的持有者。 影響者 spark 因其作為社群管理員的貢獻而獲得了 300 萬 MON 的獎勵，而不是因為他的互動記錄。
對於項目而言，空投是一種獎勵長期支持者和吸引生態系統參與者的方式。 從 Uniswap 到 Gitcoin 和 Arbitrum，無數項目都採用了空投來吸引用戶。 然而，空投標準已經演變，一些項目提供廣泛的分發，而另一些項目則對互動施加嚴格的規則。
Monad 排除測試網用戶的決定引發了人們對未來空投參與的擔憂。 Feng Mi 認為，忽視普通用戶可能會導致一個缺乏廣泛社群基礎的精英網路。 他認為 Monad 應該為普通用戶提供逐步參與的機會。
市場分析師 Zhui Feng 認為，空投參與者貢獻了費用、數據和流量，因此應該獲得激勵。 KOL Bingwa 認為 Monad 的做法破壞了行業信任。 然而，項目在設計空投策略時必須優先考慮其長期增長。
一位匿名 KOL 認為，空投參與者缺乏忠誠度，並且經常出售分發的代幣，從而導致拋售壓力。 澳洲分析師 Tu Ao 認為，空投邏輯正在發生變化，中心化交易所不再優先考慮鏈上數據和活躍用戶指標。 在認識到鏈上數據通常被誇大後，空投越來越關注真正的參與。
從長遠來看，空投仍然是加密貨幣行業中一個重要的價值來源。 然而，它們的邏輯和目標正在演變。 Tu Ao 認為 Monad 的空投結果標誌著測試網奴隸互動邏輯的終結。 因此，未來參與測試網的意願可能會下降。
Tu Ao、Bingwa 和 Zhui Feng 等多位 KOL 預期 Monad 會做出排除測試網參與的決定。 關鍵影響者現在正專注於多元化的策略，例如口頭投機和套利。 多家工作室報告的回報率低於去年。
A Du 表示，空投的成功需要識別具有競爭優勢的領域，例如低勞動力成本、先進技術、早期項目研究或影響力。 隨著 Monad 估值的下降以及帶有鎖定股份的空投，空投參與者收到的代幣價值正在下降。 重數量而非質量的邏輯不再可行。
Tu Ao 總結說，普通用戶輕鬆獲利的時代已經結束。 大門已經關閉，而 Monad 的空投只是關閉了最後一個缺口。
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