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星期三 Nov 19 2025 09:10
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上週市場的焦點在於消化 12 月降息預期的突然重新定價，從約 70% 驟降至 42%。市場反應迅速，風險資產走軟，而加密貨幣受創尤為嚴重。
自夏初以來，加密貨幣的表現一直遜於股票市場。比特幣和以太幣的表現不如山寨幣，部分原因是某些領域（如隱私幣）的強勢。
整體表現為負面，GMCI-30 指數下跌 12%。人工智慧、去中心化物聯網、遊戲和迷因幣領跌。即使是第一層網路、第二層網路和去中心化金融等更具彈性的類別也出現了廣泛的疲軟。
比特幣再次跌破 1 萬美元關口，這是自 5 月以來未見的水平。壓力部分來自於鯨魚減少持股，這是今年提早開始的季節性趨勢。
降息預期重新定價是市場修正背後的主要驅動力。在聯準會主席鮑威爾撤回幾乎確定的 12 月降息後，美國交易員開始更深入地剖析 FOMC 成員的觀點。
總體經濟環境仍然支持市場，部位調整清除了市場。然而，穩定情緒仍然需要主要幣種的強勁表現。
主要結論是，這次修正是由總體經濟因素驅動的，而不是結構性崩潰。隨著部位被清理和美國主導的壓力得到理解，前景仍然是建設性的。
下一個催化劑最有可能來自政策和利率預期。一旦主要幣種重新獲得動能，就可以預期更廣泛的市場復甦。
風險提示：本文僅供參考，不構成投資建議、投資研究或交易推薦。文中觀點僅代表作者個人立場，不一定反映Markets.com的立場。在考慮交易股票、指數、外匯和大宗商品並進行價格預測時，請記住，差價合約 (CFD) 交易涉及重大風險，可能不適合所有投資者。槓桿產品可能導致本金損失。過往業績並不代表未來表現。在交易之前，請務必充分了解相關風險，並考慮您的投資目標和經驗程度。加密貨幣差價合約交易可能因司法管轄區而異。
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