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星期四 Nov 20 2025 09:50
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在過去幾個月中，我的立場發生了顯著變化，從極度悲觀轉向謹慎樂觀，這主要是因為我意識到過度的悲觀情緒往往為市場反彈奠定了基礎。 然而，我也越來越擔心總體金融市場的脆弱性。 我認為總體波動並非由單一因素驅動，而是由五種相互加強的正向回饋現象驅動：
基本假設仍然是，政策制定者最終會「重蹈覆轍」：將流動性重新注入金融體系，透過維持資產價格來支撐經濟，直到下一個政治週期。 然而，與標準的紓困措施不同，這條政策道路似乎更加崎嶇：更依賴信貸，並伴隨著更多的政治不穩定。
思考當前環境的一個有用的框架是，這是一種有管理的泡沫通縮，旨在為下一輪刺激措施騰出空間。 劇本可能如下所示：
所有信號和跡象都指向同一個結論：金融體系正在進入一個更加脆弱、更不容錯的中週期階段。 實際上，歷史表明，政策制定者最終會採取大規模流動性刺激作為對策。 為了進入下一個階段，需要經歷一個以以下特徵為特徵的時期：
風險提示：本文僅供參考，不構成投資建議、投資研究或交易推薦。文中觀點僅代表作者個人立場，不一定反映Markets.com的立場。在考慮交易股票、指數、外匯和大宗商品並進行價格預測時，請記住，差價合約 (CFD) 交易涉及重大風險，可能不適合所有投資者。槓桿產品可能導致本金損失。過往業績並不代表未來表現。在交易之前，請務必充分了解相關風險，並考慮您的投資目標和經驗程度。加密貨幣差價合約交易可能因司法管轄區而異。
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