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星期四 Nov 20 2025 09:50
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在過去幾個月中，我的立場發生了顯著變化，從極度悲觀轉向謹慎樂觀，這主要是因為我意識到過度的悲觀情緒往往為市場反彈奠定了基礎。 然而，我也越來越擔心總體金融市場的脆弱性。 我認為總體波動並非由單一因素驅動，而是由五種相互加強的正向回饋現象驅動：
基本假設仍然是，政策制定者最終會「重蹈覆轍」：將流動性重新注入金融體系，透過維持資產價格來支撐經濟，直到下一個政治週期。 然而，與標準的紓困措施不同，這條政策道路似乎更加崎嶇：更依賴信貸，並伴隨著更多的政治不穩定。
思考當前環境的一個有用的框架是，這是一種有管理的泡沫通縮，旨在為下一輪刺激措施騰出空間。 劇本可能如下所示：
所有信號和跡象都指向同一個結論：金融體系正在進入一個更加脆弱、更不容錯的中週期階段。 實際上，歷史表明，政策制定者最終會採取大規模流動性刺激作為對策。 為了進入下一個階段，需要經歷一個以以下特徵為特徵的時期：
風險警告:本文僅代表作者個人觀點並僅供參考。本內容不構成投資建議或財務指導，也不代表 Markets.com 平台的立場。在進行股票、指數、外匯及商品的交易或價格預測時，請務必留意：差價合約（CFD）交易具有高度風險，可能導致資本虧損。過去的表現並不代表任何未來結果。此資訊此資訊僅供參考之用，並不構成也不應構成投資建議。所有英國散戶投資人皆被限制進行加密貨幣差價合約（CFD）與點差交易。
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