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星期五 Nov 28 2025 00:00
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摩根大通表達了對中國股市的樂觀展望，將其評級上調至「增持」。 此評估表明，來年獲得可觀收益的前景現在超過了遭受重大損失的潛在風險。
根據該銀行的策略師（包括拉吉夫·巴特拉）的說法，近期中國股市的回調為投資者提供了一個具有吸引力的入場點。 他們預計2026年將出現多重支持因素，包括人工智能應用、促進消費的措施以及治理改革。
摩根大通的看漲立場是在中國股市從大約一個月前觸及的多年高點回調後發生的。 MSCI中國指數本季度下跌了6.2％，而更廣泛的MSCI亞太指數則上漲了1.3％。
4月初，拉吉夫·巴特拉和他的同事建議投資者購買中國股票。 從那時起，MSCI中國指數上漲了約33％，而基準亞洲指數上漲了37％。
摩根大通策略師對中國股票仍然樂觀，指出它們仍處於從2020年末開始的下行週期中復甦的早期階段。 因此，估值仍然可以接受，並且倉位仍然相對較輕。
富達國際呼應了這種情緒，全球多元化資產投資主管馬修·奎夫表示，對到2026年的中國股市（尤其是科技行業）持樂觀態度。 他認為，近期的市場調整是增加對中國科技公司敞口的機會。 此外，奎夫認為中國債券在國際債券市場波動期間是一個相對安全的避風港。
摩根大通預計，MSCI亞洲（除日本外）指數在2026年可能攀升至1025點，較週三的收盤價上漲約15％。 該銀行建議對中國大陸、香港、韓國和印度採取增持策略，對台灣採取中性立場，並對東南亞採取減持策略。
開源證券首席策略分析師韋冀星指出，自6月底以來，A股持續上行，目前的回調僅是6月底以來持續上漲後的正常波動。 他強調，調整的程度和持續時間仍然在歷史牛市回調的合理範圍內。
韋冀星建議，如果市場在當前回調後繼續之前的增長趨勢，投資者應關注科技領域潛在的「高低切換」機會，包括國防、媒體（遊戲）、人工智能應用、香港網路和電力設備。
展望2026年，開源證券預計市場風格將變得更加平衡。 雖然科技主題仍然具有中長期配置優勢，但週期性投資機會也有望出現。 此外，預計股息股票的表現將優於2025年，值得關注。
風險提示：本文僅供參考，不構成投資建議、投資研究或交易推薦。文中觀點僅代表作者個人立場，不一定反映Markets.com的立場。在考慮交易股票、指數、外匯和大宗商品並進行價格預測時，請記住，差價合約 (CFD) 交易涉及重大風險，可能不適合所有投資者。槓桿產品可能導致本金損失。過往業績並不代表未來表現。在交易之前，請務必充分了解相關風險，並考慮您的投資目標和經驗程度。加密貨幣差價合約交易可能因司法管轄區而異。
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