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在全球地緣政治格局日益複雜的當下，區域衝突可能對全球經濟產生深遠的影響。特別是，與伊朗相關的衝突，正被視為可能引發進口依賴型經濟體上漲的通貨膨脹壓力。日本央行（BOJ）前首席經濟學家關根敏隆（Toshitaka Sekine）博士，已就此日益增加的風險表達了擔憂，他認為這些風險可能為日本央行提供了強有力的理由，使其能夠在不久的將來，甚至可能在本月的政策會議上，提高利率。
關根先生在近期接受採訪時表示，他認為四月份採取升息行動是「完全可以接受的」，因為這將有助於評估當前的局勢。他預計，至少到四月底，中東地區緊張局勢的後續影響將會更加明朗，屆時才能判斷其是否僅是短期效應。儘管學術界對於地緣政治衝擊對日本這類資源匱乏國家所帶來的通膨或通縮效應仍存在爭議，但關根先生的言論似乎反映出，日本央行在4月28日的貨幣政策會議上，越來越傾向於確認升息的必要性。
關根先生曾於2020年前在日本央行任職超過三十年，他推測，許多他過去的同事可能與他有著相同的看法。這一觀點得到了3月份貨幣政策會議簡要記錄的支持，該記錄明確顯示，委員會成員對通膨風險的擔憂正在與日俱增。他指出，日本家庭已經連續四年面臨著物價上漲超過日本央行2%目標的情況。在此背景下，伊朗衝突有可能引發一場推高通膨的「供應衝擊」。根據日本內閣府此前的估計，油價每上漲10%，通貨膨脹率最多可能上升0.3個百分點。自衝突爆發以來，油價已大幅上漲約50%，這意味著通膨壓力正在顯著增加。
關根先生強調，目前的狀況與他任職期間的環境有所不同：自2022年以來，日本已經經歷了「實際的通膨超調」。基於此，他個人傾向於在可能出現另一場供應衝擊、導致物價再次失控的情況下，支持採取升息措施。他的觀點似乎與市場交易員的預期相符，他們目前預計日本央行在本月會議上將有約70%的機率會升息。然而，許多關注日本央行的觀察家指出，最終的決策將取決於中東局勢的發展，因為日本央行行長植田和男（Kazuo Ueda）已承諾將密切監控通膨的上下行風險。
關根先生斷言，目前的「上行風險要大得多」。他進一步指出，日本財務大臣高市早苗（Sanae Takaichi）已經增加了財政支出，以應對生活成本的上漲，並且很有可能將推出更多後續措施。他認為，這些財政措施反過來可能會從財政層面製造通膨壓力。雖然高市早苗曾暗示她傾向於放緩升息的步伐，但關鍵問題在於，在經濟前景日趨不明朗之際，這位財務大臣是否會試圖抑制借貸成本的上升。
然而，關根先生警告稱，如果日本央行因為政治考量而未能履行其穩定物價的職責，其代價可能會是極為慘重的。他描繪了一種很可能出現的情境：外國投資者可能會「瘋狂拋售日元」，導致日圓進一步貶值。當這一情況與油價上漲疊加時，通膨的上行壓力將會被推升至「極其令人難受的水平」。
現為一橋大學經濟學教授的關根先生，對行長植田和男（一位學者出身的領導者）表達了強烈的信心。他認為植田行長將會採取他認為一切必要的行動，尤其考慮到植田行長在面對廣泛市場質疑的情況下，成功地削減了央行龐大的貨幣寬鬆政策。關根先生將當前局勢描述為對植田行長而言的「嚴峻考驗時刻」，儘管他可能並不樂見此局面。他最後總結道，歷史經驗表明，央行的「不作為」可能導致災難性的後果，而植田行長對此無疑非常清楚。
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