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星期四 Jun 4 2026 00:00
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高盛集團（Goldman Sachs）執行長蘇德巍（David Solomon）在近期一場於紐約經濟俱樂部（Economic Club of New York）的演講中，對當前金融市場的現況提出了獨到且深刻的見解。他以一句精煉的論斷總結了主導市場的動能：「貪婪勝過恐懼」（Greed over Fear）。這句評語暗示著投資者情緒已發生顯著轉變，追求豐厚回報的意願似乎超越了對潛在風險的擔憂。
儘管市場中存在一些可能引發憂慮的因素，例如高企的資產價格、居高不下的原油成本，以及美國通膨的上升趨勢，但普遍的投資者情緒似乎傾向於忽略這些警訊。相反地，這種心態持續推動著股市表現邁向前所未有的高點。此現象在華爾街廣泛提升的風險偏好中得到了鮮明體現。以S&P 500指數為例，上個月單月內就創下了11次收盤新高，相當於當月一半的交易日，這充分彰顯了強勁的上漲動能。
在這股樂觀氛圍中，市場吸收即將來臨的大型首次公開募股（IPO）的潛力，特別是來自科技巨頭的IPO，已成為眾人關注的焦點。當被問及SpaceX、OpenAI和Anthropic等公司進行大規模IPO的可能性時，蘇德巍表示，當前樂觀情緒的延續將確保金融系統內擁有充足的流動性。他明確指出：「如果全球環境持續保持這種樂觀程度，金融系統將擁有充裕的流動性。」
蘇德巍進一步強調，這種資金充裕的環境正吸引大量尋求融資的企業進入市場。他表示：「我知道這句話會被媒體引用，但我認為這是絕對真實且值得深思的。我們無疑正處於一個貪婪勝過恐懼的時刻。」他將此歸因於市場上充足的可用資金，使得企業紛紛湧入尋求融資。
流動性的增加與融資需求的激增同時發生。蘇德巍以Alphabet宣布一項高達800億美元的股權融資計劃後的市場反應為例，認為這是投資者強烈風險偏好的有力證明。該公司股價在消息公布後的週二僅下跌約2%。在此次交易中，高盛集團扮演了關鍵角色，擔任配售代理及聯席帳簿管理人。
蘇德巍評價稱：「這是史上規模最大的股權交易，也是規模最大的增發交易。這檔股票目前的交易表現相當不錯。」他認為，此案例為超大規模融資進入市場提供了實際的參考，並且其結果「令人振奮」。
受人工智慧（AI）投資熱潮的推動，美國科技股在近幾個月呈現大幅上漲。S&P 500指數創下了自2023年12月以來最長的連續週度上漲紀錄，而以科技股為主的納斯達克綜合指數（Nasdaq Composite）自3月底以來累計上漲了30%。其中，半導體與儲存晶片板塊是主要的驅動力，軟體類股票在年初下跌後也出現了明顯的復甦。
個股表現同樣令人矚目。儲存晶片製造商SanDisk在創紀錄盈利的支持下，今年以來累計上漲約630%；同期，美光（Micron）、戴爾（Dell）和英特爾（Intel）的股價分別上漲了265%、250%和191%。
儘管蘇德巍對人工智慧和宏觀經濟前景整體持樂觀態度，並預計未來十年美國經濟將在AI的推動下實現高生產率和低失業率，但他同時提醒，當前市場的樂觀情緒「極有可能在瞬間反轉為恐懼」。
這種警惕的觀點與摩根士丹利（Morgan Stanley）財富管理首席投資官Lisa Shalett本週發布的一份報告相符。該報告指出，S&P 500指數在第一季度經歷的5%回调，如今看來已「如同極為遙遠的記憶」。
總而言之，雖然目前的指標顯示市場由「貪婪」情緒主導，由AI樂觀情緒和充裕的流動性所驅動，但投資者仍需對潛在風險保持警覺，並為市場情緒可能發生的突然轉變做好準備。
風險提示：本文僅供參考，不構成投資建議、投資研究或交易推薦。文中觀點僅代表作者個人立場，不一定反映Markets.com的立場。在考慮交易股票、指數、外匯和大宗商品並進行價格預測時，請記住，差價合約 (CFD) 交易涉及重大風險，可能不適合所有投資者。槓桿產品可能導致本金損失。過往業績並不代表未來表現。在交易之前，請務必充分了解相關風險，並考慮您的投資目標和經驗程度。加密貨幣差價合約交易可能因司法管轄區而異。
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