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星期三 Aug 6 2025 13:20
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儘管美國30%的衰退機率聽起來像是個警告信號，但全球股市仍保持活躍，引發了投資者是否忽視潛在風險的疑問。高盛的宏觀策略師保羅·斯基亞沃內認為，市場可能沒有看得夠遠，這就是它忽視衰退風險的原因。
斯基亞沃內認為，投資者可能更關注強勁的流動性和結構性增長主題，如人工智慧和財政信貸擴張，而不是專注於勞動力市場可能出現的放緩。在華爾街，儘管擔心全面關稅的影響，但強勁的企業盈利和對降低利率的押注已將股價推至接近歷史高點。即使數據顯示經濟增長可能正在放緩，投資者也紛紛重返科技巨頭和人工智慧交易。
掉期交易員現在預計，到2026年中期，聯準會將降息超過100個基點。隨著大量短期國債的發行向貨幣市場注入流動性，現金非常充裕。同時，在標準普爾500指數從4月份關稅驅動的拋售中反彈後，“快錢”投資者湧入市場。
斯基亞沃內表示，這些追隨趨勢的投資者，即CTA基金，現在控制了大部分“熱錢”股票流動。這使得市場表現出短視的跡象，因為“他們單一的劇本（‘讓贏家繼續贏下去’）幾乎沒有給基本面看空者留下空間，”他說。
這位高盛交易員表示，由於短期策略盛行且波動性受到抑制，很少有人願意做空一個仍然完好的上升趨勢，這表明阻力最小的路徑仍然是向上。
與此同時，滙豐銀行週二將標準普爾500指數的年終目標上調800多點至6400點，理由是人工智慧帶來的欣喜情緒以及美國政策不確定性的緩解。
“人工智慧交易正在推動科技/人工智慧類股（約佔標準普爾500指數的一半）走高，而政策不確定性（如關稅）的降低正在推動市場的「其他」板塊走高，”滙豐銀行分析師在一份報告中寫道。
本文提供了對金融市場現狀的分析，不提供投資建議。投資者在做出任何投資決策之前，應進行自己的研究並諮詢財務顧問。
風險提示：本文僅供參考，不構成投資建議、投資研究或交易推薦。文中觀點僅代表作者個人立場，不一定反映Markets.com的立場。在考慮交易股票、指數、外匯和大宗商品並進行價格預測時，請記住，差價合約 (CFD) 交易涉及重大風險，可能不適合所有投資者。槓桿產品可能導致本金損失。過往業績並不代表未來表現。在交易之前，請務必充分了解相關風險，並考慮您的投資目標和經驗程度。加密貨幣差價合約交易可能因司法管轄區而異。
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