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星期五 Jun 12 2026 00:00
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世界銀行在其最新的半年度《全球經濟展望》報告中，對全球經濟前景描繪了一幅更為謹慎的圖景。該機構已將2026年的全球經濟增長預測從先前的預期下調至2.5%。這一調整的關鍵驅動因素是持續不斷的中東地區衝突，其日益擴大的影響力正對全球經濟的擴張勢頭構成壓力。此預期增長率，創下了自新冠疫情爆發以來的最低水平，突顯了當前全球經濟體系在面對區域性地緣政治動盪時所顯現出的脆弱性。
根據最新數據，預計2025年全球經濟增速將達到2.9%，較今年1月份的預測上調了0.2個百分點。然而，2026年2.5%的增長預期，則較1月份預測值下調了0.1個百分點。這場始於2月28日、由美以對伊朗發起軍事打擊所引發的衝突，至今已持續四個月，其影響已然滲透至全球經濟的各個層面。受到戰事拖累，全球約有三分之二國家的經濟增長預期均被調降，其中，如阿聯酋、伊拉克等高度依賴能源出口的中東國家，成為預期下調幅度最大的經濟體。
中東地區的緊張局勢升級，直接作用於全球大宗商品市場。霍爾木茲海峽航運受阻，不僅推高了國際油價，更導致全球通膨壓力捲土重來。在此背景下，多國央行收緊貨幣政策的預期不斷升溫，以應對潛在的通脹失控風險。與此同時，化肥價格的同步大漲，也逐步顯現出全球糧食供應危機的隱患，為本已脆弱的全球經濟增添了不確定性。
每一次地緣局勢的緊張升級，都會對大宗商品市場產生立竿見影的影響。繼四月份的停火嘗試後，中東地區再度爆發大規模交火。美國總統的強硬表態，稱若各方未能達成和平協議，美國將對伊朗展開高強度打擊，進一步加劇了市場的擔憂。受此多重消息刺激，國際油價在週三收盤時應聲大漲2美元，顯示市場對供應中斷風險的敏感度極高。
世界銀行結合了不同的市場情境，構建了三套預測模型。在最為可能的基準情境下，預計今年布倫特原油的平均價格將達到每桶94美元，較2025年上漲36%。能源供應的混亂局面預計將在7月底基本結束，全球整體通脹率將維持在4%的水平。
然而，如果能源供應中斷的時間持續延長，情況將會更加嚴峻。在此情境下，布倫特原油的年平均價格將飆升至每桶115美元，全球通脹將隨之走高至4.4%，全球經濟增速預計將大幅回落至2.1%。最為悲觀的情境是，能源危機進一步向金融市場傳導，導致市場波動率急劇攀升、投資信心受到重挫。屆時，全球經濟增速恐將跌至僅1.3%的低點。
世界銀行副首席經濟學家艾漢·科塞（Ayhan Kose）特別指出，一旦能源領域的壓力與金融市場的風險產生疊加效應，全球經濟前景將會迅速惡化，市場信心也將隨之快速流失，這將對全球經濟的穩定性造成嚴峻挑戰。
放眼更長的經濟週期，從2027年至2028年，全球經濟增速有望回升至2.8%。然而，這一水平仍比2010年代的年均增速低0.4個百分點。這表明，儘管短期內可能出現反彈，但全球經濟的長期增長潛力正受到多重結構性因素的壓制。這些因素包括：人口增速放緩、私人與公共投資的持續疲軟、政府債務高企的壓力，以及國際貿易增長乏力等。這些結構性問題共同制約著全球經濟實現持續強勁復甦的動力。
世界銀行首席經濟學家英德米特·吉爾（Indermit Gill）直言不諱地指出，當前全球經濟的抗風險能力，不僅遠不如2008年金融危機時期，甚至比2018年的情況還要弱。他預警，未來數年，全球市場將持續面臨政策不確定性、高通脹以及高利率這三重嚴峻考驗，這將考驗各國政府和企業的應對能力。
在本輪經濟衝擊中，發展中經濟體受到的影響尤為突出。世界銀行預計，2026年發展中經濟體整體的增速將放緩至3.6%，較2025年的4.4%出現大幅下滑，創下疫情後的最低增速紀錄。這意味著，除中國與印度這兩個大型經濟體外，大多數發展中國家在縮小與發達經濟體之間人均收入差距的進程中將面臨更大挑戰，經濟追趕進程可能陷入停滯，甚至可能迎來所謂的“失落十年”。
各大經濟體的增長表現呈現出明顯的分化趨勢。美國的經濟增長預計在2026年維持在2.2%，2027年將小幅回落至2.1%，並在2028年進一步降至2.0%。歐元區2026年的經濟增速預計為0.8%，相比2025年的1.4%呈現明顯走弱。日本2026年的經濟增長預估為0.7%，低於2025年的1.1%。
與此同時，印度依然是全球增長速度最快的大型經濟體，預計2025年增速為7.0%，2026年預計達到6.6%。吉爾認為，印度在未來二十年裡，很有可能持續保持較高的增長速度，成為全球經濟中的一個亮點。
中東、北非、阿富汗及巴基斯坦區域，被認為是本次經濟下行的重災區。該區域2025年的經濟增長預計為4%，但世界銀行已將其2026年的增速大幅下調2.7個百分點至1.6%。儘管如此，報告預計該區域的經濟有望在2027年反彈至5%。
具體到國家層面，阿聯酋2025年的經濟增速預計為6.2%。今年1月份，該機構曾預估其2026年增速可達5%，但如今這一數值已被大幅下調至2.4%。土耳其2026年的經濟增長預期也被下調0.9個百分點，至2.8%。此外，伊拉克等嚴重依賴石油出口的中東國家，其增長預期同樣遭到大幅下調，顯示出這些國家在當前全球能源格局變化及地緣政治動盪下的脆弱性。
風險提示：本文僅供參考，不構成投資建議、投資研究或交易推薦。文中觀點僅代表作者個人立場，不一定反映Markets.com的立場。在考慮交易股票、指數、外匯和大宗商品並進行價格預測時，請記住，差價合約 (CFD) 交易涉及重大風險，可能不適合所有投資者。槓桿產品可能導致本金損失。過往業績並不代表未來表現。在交易之前，請務必充分了解相關風險，並考慮您的投資目標和經驗程度。加密貨幣差價合約交易可能因司法管轄區而異。
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