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星期六 Mar 21 2026 00:00
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隨著能源危機的陰影籠罩全球，金融市場參與者正見證關鍵央行——歐洲央行（ECB）和英國央行（BoE）——貨幣政策軌跡預期的劇烈重新校準。在即將公佈政策決議前的數小時內，交易員們正越來越多地押注兩家機構將進一步升息。這種市場情緒的突然轉變，是近期地緣政治衝擊的直接後果，其中最引人注目的是針對全球最大液化天然氣（LNG）出口工廠的襲擊事件。
液化天然氣價格的急劇上漲，重新點燃了市場對通膨的擔憂，促使市場參與者預期央行將採取更為激進的緊縮週期。目前，貨幣市場預計歐洲央行將在2026年前進行兩次以上的升息（每次25個基點）。同時，交易員們則預計英國央行將在年底前收緊政策約40個基點，這一預期自週三以來已大幅上調。
儘管普遍預期兩家央行將在其即將召開的會議上維持政策利率不變，但投資者將會高度關注官員們的聲明。主要目標將是洞悉持續的地區衝突可能如何塑造他們未來的政策展望。這種複雜的背景，將歐洲央行行長克莉絲汀‧拉加德（Christine Lagarde）和英國央行行長安德魯‧貝利（Andrew Bailey）置於一個棘手的境地。
液化天然氣價格的近期飆升，可能會讓他們近期與同僚們的許多討論變得過時，並迫使他們必須回答一個關鍵問題：目前市場計價的升息預期是否合理？野村國際（Nomura International Plc）的高級歐洲經濟學家安傑伊‧什切潘尼亚克（Andrzej Szczepaniak）評論道：“隔夜發生的一系列事件導致天然氣價格飆升。在央行決策前夕出現如此劇烈的利率預期調整是極為罕見的，但我們正處於一個非常不尋常的時期。”
不到三週前，市場普遍預計歐洲央行的會議將平淡無奇，且全年利率將保持穩定，而英國央行則因勞動市場走弱，被廣泛預期將在週四降息。然而，中東地區的衝突以及隨之而來的全球能源和貿易市場的擾亂，已徹底顛覆了這些先前預期。週四，布倫特原油價格一度突破每桶113美元，其中歐洲和英國等能源進口國受到的影響尤為嚴重。
歐洲債券市場出現了普遍下跌，其中與央行利率預期高度相關的短期國債跌幅最為顯著。英國2年期國債收益率飆升15個基點至4.25%，創近一年新高。同時，德國2年期國債收益率上漲8個基點至2.52%。
荷蘭國際集團（ING Groep NV）的策略師弗朗西斯科‧佩索萊（Francesco Pesole）指出，歐元區短期利率市場的“鷹派重新定價”意味著“即使是細微的暗示也可能對短期利率產生放大效應”。他補充說：“為了匹配當前的定價，央行需要提供一定程度的指引，而我們懷疑歐洲央行目前是否準備好提供這樣的指引。”
這些複雜的動態凸顯了在不穩定的全球環境下，貨幣政策制定者面臨的重大挑戰。在此環境中，經濟數據與地緣政治緊張局勢相互較量，共同決定著利率和通膨的未來走向。
風險提示：本文僅供參考，不構成投資建議、投資研究或交易推薦。文中觀點僅代表作者個人立場，不一定反映Markets.com的立場。在考慮交易股票、指數、外匯和大宗商品並進行價格預測時，請記住，差價合約 (CFD) 交易涉及重大風險，可能不適合所有投資者。槓桿產品可能導致本金損失。過往業績並不代表未來表現。在交易之前，請務必充分了解相關風險，並考慮您的投資目標和經驗程度。加密貨幣差價合約交易可能因司法管轄區而異。
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