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星期四 Sep 4 2025 09:20
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在夏季的相對平靜之後，外匯市場的避險成本正在顯著上升。 這種上升是由於交易員們正在為週五即將發布的美國就業報告可能引發的價格波動做準備。
週四，歐元兌美元的隔夜隱含波動率升至 6 月以來的最高水平，並且有望創下自 4 月以來的最強收盤表現。 這種飆升反映了交易員對於評估聯準會下一步行動時，對就業數據的重視程度。
聯準會主席鮑威爾上個月在一次演講中表示，「勞動力市場的下行風險正在增加」。 週三發布的數據顯示，7 月份美國職位空缺降至 10 個月低點，進一步加劇了市場對週五就業報告的關注。 如果數據疲軟，可能會加劇市場對聯準會更大幅度寬鬆政策的預期，從而導致美元走弱。
布朗兄弟哈里曼的策略師 Elias Haddad 解釋說，「8 月份的就業數據將決定市場是否開始押注聯準會在 9 月 17 日降息 50 個基點，而目前市場預期為降息 25 個基點。」
就業數據並非波動的唯一驅動因素。 本週，衡量十國集團貨幣預期波動的一個廣泛指標升至一個月高點，原因包括英國的財政擔憂、法國的政治局勢、地緣政治緊張局勢、一系列央行會議以及對聯準會獨立性的擔憂。
由於涵蓋了即將召開的歐洲央行會議和美國通膨數據，週四歐元的一週波動率也升至兩個月高點。 一個備受關注的期權指標追蹤隱含波動率與實際波動率之間的差異，顯示合約價格處於 1 月以來的最高水平。
儘管市場預計歐洲央行不會調整政策，但政策制定者最近的聲明為升息打開了大門，他們的前瞻性指引至關重要。 9 月 11 日的美國 CPI 數據以及週五的就業數據，將為本月聯準會會議定下基調。
英鎊也吸引了避險需求。 由於交易員為財政大臣里夫斯 11 月 26 日預算案可能引發的市場波動做準備，英鎊的三個月相對避險成本升至 1 月以來的最高水平。
德意志銀行的策略師 George Saravelos 指出，全球對財政政策的擔憂正在形成一場「完美風暴」，導致債券收益率上升和英鎊走弱。
風險提示：本文僅供參考，不構成投資建議、投資研究或交易推薦。文中觀點僅代表作者個人立場，不一定反映Markets.com的立場。在考慮交易股票、指數、外匯和大宗商品並進行價格預測時，請記住，差價合約 (CFD) 交易涉及重大風險，可能不適合所有投資者。槓桿產品可能導致本金損失。過往業績並不代表未來表現。在交易之前，請務必充分了解相關風險，並考慮您的投資目標和經驗程度。加密貨幣差價合約交易可能因司法管轄區而異。
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