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星期三 Nov 19 2025 00:00
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本週，市場參與者將密切關注聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要的發布，預計將揭示決策者之間在 12 月是否降息問題上的分歧程度，目前對此問題的看法不一。
然而，瑞銀認為，在 12 月會議之前發布的「所有數據」不太可能動搖對今年第三次降息的廣泛支持。
瑞銀經濟學家在最近的一份報告中表示：「10 月的 FOMC 會議紀要應說明（成員）在短期貨幣政策決策上的分歧程度……雖然 10 月的會議紀要將進一步揭示委員會內部的分歧，但我們仍然預計 12 月降息的傾向將保持不變。同樣，我們認為屆時將發布的所有數據不會改變這種觀點，而且近期的消息面並不令人鼓舞。」
儘管亞特蘭大聯邦儲備銀行總裁博斯蒂克和堪薩斯城聯邦儲備銀行總裁喬治等一些官員對通貨膨脹表示擔憂，或暗示支持維持利率不變，但瑞銀認為，委員會中仍有略微多數人傾向於進一步放寬政策。
博斯蒂克在最近的一次講話中表示：「我對前兩次降息感到滿意。至於下一次，我們必須一步一步來。我希望根據數據來決定最合適的政策。」喬治反對聯準會在 10 月份降息的決定，他指出再次降息對提振勞動力市場的效果存在不確定性，他認為勞動力市場正受到政策不確定性和收緊移民政策的拖累，這些因素限制了勞動力供應。
喬治說：「我不認為進一步降息對於彌補勞動力市場的任何裂痕有幫助——這些壓力更可能來自技術和移民政策的結構性變化。」
這些觀點與 FOMC 中其他更傾向於鴿派的成員相衝突，特別是理事布雷納德，他一直呼籲在 12 月再次降息 50 個基點。
在美國歷史上最長的政府停擺之後，數據的缺乏也不太可能幫助 FOMC 投票成員達成共識。
然而，瑞銀認為，聯準會屆時可以取得的數據可能顯示經濟面臨持續的下行風險。
瑞銀表示：「假日招聘報告一直很疲軟，裁員公告也在不斷增加……經濟的下行風險尚未消除。」
風險提示：本文僅供參考，不構成投資建議、投資研究或交易推薦。文中觀點僅代表作者個人立場，不一定反映Markets.com的立場。在考慮交易股票、指數、外匯和大宗商品並進行價格預測時，請記住，差價合約 (CFD) 交易涉及重大風險，可能不適合所有投資者。槓桿產品可能導致本金損失。過往業績並不代表未來表現。在交易之前，請務必充分了解相關風險，並考慮您的投資目標和經驗程度。加密貨幣差價合約交易可能因司法管轄區而異。
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