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星期二 Nov 4 2025 00:00
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聯準會理事斯蒂芬·米蘭表示，當前的貨幣政策仍然處於限制性區間，他將繼續倡導大幅降低利率，並強調中性利率遠低於當前的政策利率。
米蘭在週一接受彭博電視採訪時解釋說：「我認為聯準會的政策過於限制。我認為中性利率水平遠低於當前的政策利率。」他補充說：「鑒於我對通貨膨脹的看法比委員會的其他一些成員更為樂觀，我認為沒有理由繼續維持這種限制性政策。」
米蘭一再呼籲加速放寬貨幣政策。此前，在聯準會9月和10月的決策中，決策者決定將政策利率下調25個基點時，他都投了反對票，主張應降息50個基點。
米蘭表示：「聯準會可以通過一系列50個基點的降息達到中性利率，但並不需要75個基點的降息。」
在夏季招聘活動大幅放緩引發對勞動力市場的擔憂之後，聯準會官員上週連續第二個月將基準利率下調25個基點。聯準會主席鮑威爾在決議公布後的週三對記者表示，12月是否再次降息「並非既定事實」。此次降息後，基準利率目標區間降至3.75%至4%。
然而，一些聯準會決策者表示擔憂，稱過度降息可能面臨通貨膨脹持續高漲的風險。
米蘭為其降息主張補充了新的依據。他指出，近期信貸市場出現的一系列看似不相關的壓力信號，可能正是貨幣政策過於緊縮的體現。
他解釋說：「當一系列看似不相關、且被掩蓋一段時間的信用問題突然暴露時，這恰恰說明了當前貨幣政策的立場存在問題。」
米蘭認為，在評估貨幣政策時，過分強調股市和企業信貸市場的強勢是不妥當的。他認為，目前的貨幣政策仍然過於緊縮，並增加了經濟下行的風險。他說：「金融市場受很多因素驅動，而不僅僅是貨幣政策。」
米蘭指出，在利率敏感的行業（如住房市場）表現不佳、部分私人信貸市場出現壓力的情況下，股價上漲、企業信貸利差收窄等因素「並不一定能告訴你貨幣政策的立場如何」。
米蘭此前從白宮經濟顧問委員會主席職位上休假，臨時任職聯準會，這一決定引發外界對其獨立性的質疑——即他是否受到川普政府的影響。
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