星期二 Sep 9 2025 10:20
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歐元正重新逼近 1.20 美元關口，原因是投資者越來越預期，由於美國聯準會（Federal Reserve）與歐洲央行（ECB）的利率路徑預計將出現分歧，歐元將從中受益。這種分歧反映了對於經濟實力和通膨前景的不同看法，促使投資者重新評估在外匯市場的倉位。
儘管法國政局出現波動，例如總理未能獲得國民議會的信任投票，但歐元仍展現出卓越的韌性。週二，歐元兌美元匯率上漲 0.4% 至 1.1780，創下自 7 月 24 日以來的最高水平，隨後略有回落。
美國 8 月份非農就業數據弱於預期，加劇了美元的壓力。 這些數據強化了市場的預期，認為聯準會可能在近期內降息。 美國失業率升至 2021 年以來的最高水平，促使渣打銀行的策略師預測，聯準會將在下次會議上宣布降息 50 個基點。
相較之下，在歐洲央行於 7 月 24 日宣布暫停降息週期後，12 月前降息的可能性已降至三分之一。
這種貨幣政策的分歧在資本流動方面尤其明顯。 存託信託與清算公司（DTCC）的數據顯示，每三筆押注歐元兌美元上漲的交易中，就有一筆的目標直指 1.20 美元關口。
法國興業銀行（Societe Generale）外匯期權聯席主管托馬斯·比羅（Thomas Bureau）指出，1.18 水平是一個關鍵阻力位。如果突破這個水平，可能會引發漲勢加速。
儘管法國發生政治危機，導致 10 年期法國政府債券殖利率與德國政府債券之間的利差擴大至 2012 年歐洲債務危機以來的最高水平，但歐元逆勢上漲。
貝倫貝格銀行（Berenberg）首席經濟學家霍爾格·施米丁（Holger Schmieding）認為，法國接近平衡的經常帳戶降低了全面債務危機爆發的可能性，但他認為信用評級下調的風險仍然存在。
市場的關注焦點目前集中在預計於週四舉行的歐洲央行政策會議上。 歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）必須謹慎發言，以避免暗示向違反財政規則的國家提供財政援助，同時保持市場信心。
德意志銀行全球外匯研究主管喬治·薩拉韋洛斯（George Saravelos）表示，美元的週期性支撐已顯著減弱，歐元兌美元 1.18-1.20 的匯率區間符合金融公允價值。 他特別強調，聯準會降息將增加外國投資者對沖美元資產的意願，這可能是推動歐元上漲的關鍵催化劑。
丹麥丹斯克銀行（Danske Bank）的分析師認為，儘管法國債券殖利率利差擴大可能會限制歐元的上漲潛力，但目前的歐元匯率仍然被低估。 值得注意的是，對沖歐元走強的成本也同步上升，反映出市場對波動性加劇的擔憂。 如果今天稍晚公布的美國就業數據再次下修，可能會進一步鞏固歐元的漲勢。
從技術角度來看，歐元在月線圖上形成了一個看漲的“光腳陽線”。 這種經典型態表明歐元兌美元可能會重新測試 7 月創下的 1.1829 峰值。 短期恐懼與貪婪指標顯示，歐元的多頭情緒已升至兩個多月以來的最高水平，而期權市場的風險逆轉指標也顯示所有合約期限都呈現看漲傾向。
注意： 光腳陽線是一種長的看漲蠟燭線，開盤價是當天的最低價。它通常出現在下跌趨勢的末尾，其特徵是沒有下影線或下影線非常短。
風險警告:本文僅代表作者個人觀點並僅供參考。本內容不構成投資建議或財務指導，也不代表 Markets.com 平台的立場。在進行股票、指數、外匯及商品的交易或價格預測時，請務必留意：差價合約（CFD）交易具有高度風險，可能導致資本虧損。過去的表現並不代表任何未來結果。此資訊此資訊僅供參考之用，並不構成也不應構成投資建議。所有英國散戶投資人皆被限制進行加密貨幣差價合約（CFD）與點差交易。
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