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以太坊在機構關注比特幣之際浮現潛在放空機會

星期二 Nov 4 2025 17:20

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1. 概述
2. 10x Research 報告的主要發現
3. 案例研究：BitMine
4. 技術指標
5. 儘管存在市場風險，ETH 金庫公司仍保持看漲
6. BitMine 的觀點
7. 市場謹慎情緒盛行

概述

隨著比特幣持續吸引機構資金，專注於以太坊的公司開始面臨可用流動性短缺的問題，這可能使以太坊成為尋求對沖數位資產曝險的投資者的放空機會。

10x Research 報告的主要發現

10x Research 最近發佈的報告指出，放空以太幣 (ETH) 可以作為對沖比特幣 (BTC) 的策略。根據該報告，比特幣仍然是機構投資的主要焦點，而以太坊則顯示出結構性弱點。分析師表示，圍繞以太坊的「數位資產金庫」敘事導致機構累積 ETH，然後將其分配給散戶投資者——這種模式現在由於私募股權公開募股 (PIPE) 披露缺乏透明度以及不確定的資金流動而動搖。

案例研究：BitMine

10x Research 以金庫公司 BitMine 作為案例研究，指出他們的策略「使機構投資者能夠以票面價值累積 ETH，然後以溢價將其分配給散戶買家——這種回饋迴路不斷推高價格。」

技術指標

研究人員還指出了一些技術指標，表明如果 3,000 美元附近的支撐位失守，以太幣的價格可能會大幅下跌，可能跌至 2,700 美元左右。每週隨機指標發出頂部形態信號，而多年楔形形態顯示出虛假突破。

儘管存在市場風險，ETH 金庫公司仍保持看漲

根據行業數據，目前有 15 家專注於以太坊的數位資產金庫公司，總共持有 470 萬個 ETH。BitMine 是迄今為止最大的公司，在其資產負債表上持有約 330 萬個 ETH。緊隨其後的是 SharpLink，持有約 859,853 個 ETH，以及 Bit Digital，持有 150,244 個 ETH。

BitMine 的觀點

儘管以太坊市場最近出現波動，包括美國現貨交易所交易基金 (ETF) 的需求減弱，但 BitMine 董事長 Tom Lee 仍保持看漲前景。在上個月的發言中，Lee 重申了他的觀點，即以太幣的價格今年可能達到 10,000 美元，理由是自 2021 年以來該資產一直在建立堅實的基礎。

市場謹慎情緒盛行

儘管 Lee 持樂觀態度，但在 10 月 10 日的崩盤之後，市場上普遍存在謹慎情緒，該崩盤抹去了約 190 億美元的加密貨幣倉位——這是有史以來最大的清算事件。自那以來，以太坊和更廣泛的數位資產行業一直在努力重獲動力。

風險提示：本文僅供參考，不構成投資建議、投資研究或交易推薦。文中觀點僅代表作者個人立場，不一定反映Markets.com的立場。在考慮交易股票、指數、外匯和大宗商品並進行價格預測時，請記住，差價合約 (CFD) 交易涉及重大風險，可能不適合所有投資者。槓桿產品可能導致本金損失。過往業績並不代表未來表現。在交易之前，請務必充分了解相關風險，並考慮您的投資目標和經驗程度。加密貨幣差價合約交易可能因司法管轄區而異。