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星期日 Nov 30 2025 17:50
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根據加密貨幣市場分析平台 CryptoQuant 的執行長 Ki Young Ju 的說法，以太坊的原生代幣 Ether（ETH）在十二個常用估值模型中的九個中被低估。使用所有 12 個估值模型的綜合「公允價值」將 ETH 的價格定為約 4,836 美元，與其目前的交易價格相比，潛在上漲超過 58%。
每個估值模型都根據可靠性的三層級標準進行評估，其中三為最可靠。十二個模型中有八個的可靠性評級至少為二。Ju 聲稱：「這些模型由學術界和傳統金融界值得信賴的專家構建。」
根據 ETHval，應用資本估值模型（App Capital valuation model）考慮了總鏈上資產，包括穩定幣、ERC-20 代幣、非同質化代幣（NFT）、真實世界代幣化資產（RWA）和橋接資產，估計 ETH 的公允價值為 4,918 美元。
應用梅特卡夫定律（Metcalfe’s Law），該定律假定網路的價值與其活躍使用者或節點數量的平方成正比，預測 ETH 的價格為 9,484 美元。這意味著根據該模型，該資產被低估超過 211%。
透過第二層（L2）框架評估 ETH，該框架考慮了以太坊第二層擴展網路生態系統中的總鎖定價值（TVL），預測每個 ETH 的價格為 4,633 美元，表明被低估約 52%。
以太坊社群和市場分析師一直在爭論如何準確評估這個領先的智能合約平台。許多人認為，傳統的估值模型不足以評估新興的數位資產和去中心化區塊鏈網路。
儘管總體前景樂觀，但有一個估值模型表明 ETH 被嚴重高估。收益率估值模型（Revenue Yield valuation model）根據網路的年收入除以 ETH 的質押收益率來評估 ETH，表明 ETH 以目前高於 3,000 美元的價格被高估超過 57%。
ETHval 的標準和方法將收益率確定為準確評估 ETH 最可靠的模型。根據該模型，ETH 的價格應在 1,296 美元左右，這突顯了以太坊網路的收入產生正在減少，因為交易費用達到歷史新低，而競爭網路則佔據了其部分市場份額。
風險提示：本文僅供參考，不構成投資建議、投資研究或交易推薦。文中觀點僅代表作者個人立場，不一定反映Markets.com的立場。在考慮交易股票、指數、外匯和大宗商品並進行價格預測時，請記住，差價合約 (CFD) 交易涉及重大風險，可能不適合所有投資者。槓桿產品可能導致本金損失。過往業績並不代表未來表現。在交易之前，請務必充分了解相關風險，並考慮您的投資目標和經驗程度。加密貨幣差價合約交易可能因司法管轄區而異。
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