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黃金ETF持倉量在降息預期中飆升

星期六 Dec 6 2025 00:00

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1. 黃金ETF持倉量在降息預期中飆升
1.1 黃金ETF持倉量的穩步增長
1.2 影響資本流入黃金的因素
1.3 分析師對黃金市場的見解
1.4 黃金ETF流量的區域分析
1.5 白銀ETF的表現
1.6 黃金價格表現概述
1.7 「貨幣貶值交易」的作用
1.8 黃金ETF投資者對價格的影響
1.9 關注即將公佈的通膨數據

黃金ETF持倉量在降息預期中飆升

黃金交易所交易基金 (ETF) 的持倉量顯著增加，達到月末高峰，這表明持續的資本流入進一步推動了已經火熱的黃金價格。

黃金ETF持倉量的穩步增長

根據世界黃金協會 (WGC) 的數據，截至 11 月底，ETF 總持倉量增加至 3,932 噸，這是連續第六個月增長。這種穩定的增長表明投資者對黃金作為避險資產的強烈需求。

影響資本流入黃金的因素

WGC 指出，2025 年的黃金總購買量已超過 700 噸，表明庫存有望實現有史以來最大的年度增長。市場對聯準會降息的預期進一步提振了這種上漲趨勢，黃金價格突破 4,230 美元。

分析師對黃金市場的見解

FXTM 高級研究分析師 Lukman Otunuga 表示：「市場押注聯準會將在下週降息，這有助於推高金價。」

黃金ETF流量的區域分析

今年除了 5 月份外，黃金 ETF 的持倉量每月都在增加，無論是以美元價值還是噸位計算。亞洲是 11 月資本流入的主要推動力，其中中國是增長的最大單一貢獻者，這受到股市疲軟和地緣政治緊張局勢的推動。印度也連續六個月錄得淨流入。

白銀ETF的表現

此外，截至週四的短短四天內，白銀 ETF 的持倉增量就超過了 7 月以來任何一個完整週的總和。

黃金價格表現概述

自 2022 年底以來，黃金價格一直在穩步攀升，今年這種漲勢加速。作為避險資產，由於投資者擔心主權債券和貨幣而紛紛湧向另類資產，黃金有望實現自 1979 年以來最好的年度表現。

「貨幣貶值交易」的作用

由於擔心主要經濟體的財政赤字，貴金屬受益於所謂的「貨幣貶值交易」。此外，鴿派央行正在吸引投資者投資黃金，因為較低的借貸成本代表了非收益資產的順風。

黃金ETF投資者對價格的影響

StoneX Financial Ltd. 市場分析主管 Rhona O’Connell 表示：「在過去四到六個月裡，ETF 投資者一直是價格制定者，而不是價格接受者。」她補充說，由於資金普遍轉向黃金等硬資產，近期資金流入可能會持續。

關注即將公佈的通膨數據

投資者現在正關注定於今天晚些時候公佈的 9 月個人消費支出 (PCE) 通膨數據，這是下週聯邦公開市場委員會 (FOMC) 會議之前的最後一次通膨數據。

風險警告:本文僅代表作者個人觀點並僅供參考。本內容不構成投資建議或財務指導，也不代表 Markets.com 平台的立場。在進行股票、指數、外匯及商品的交易或價格預測時，請務必留意：差價合約（CFD）交易具有高度風險，可能導致資本虧損。過去的表現並不代表任何未來結果。此資訊此資訊僅供參考之用，並不構成也不應構成投資建議。所有英國散戶投資人皆被限制進行加密貨幣差價合約（CFD）與點差交易。