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星期五 Nov 28 2025 02:40
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在 CoinGecko 稱之為「迷因幣投機狂熱」的推動下，加密貨幣去中心化交易所 (DEX) 的交易量已飆升至超越其中心化交易所同行的峰值。
CoinGecko 研究分析師 Yuqian Lim 的報告指出，DEX 上的現貨加密貨幣交易量與中心化交易所 (CEX) 相比，在過去五年中增加了兩倍以上，於 2025 年創下新高。
由於迷因幣興趣的激增以及「PancakeSwap 的交易量因來自 Binance Alpha 平台的訂單而激增，該平台於 5 月推出」，DEX 與 CEX 的現貨比率在 6 月份創下 37.4% 的歷史新高。
多年來，幣安和 Coinbase 等中心化交易所一直主導著大部分現貨加密貨幣交易量，這主要是由於它們的功能和易用性。然而，去中心化平台一直在加強其產品，以吸引交易者。
自 6 月份達到峰值以來，截至 11 月，DEX 與 CEX 的現貨比率已降至約 21%。值得注意的是，這標誌著連續第五個月該比率保持在接近 20% 的水平。
Lim 指出，「這遠高於往年看到的停滯不前的 DEX 與 CEX 現貨比率，並可能表明 DEX 在現貨交易量市場份額不斷增長方面具有黏性。」
5 月至 10 月 DEX 的現貨交易量也高於往年，儘管市場出現更廣泛的調整，但在 10 月創下 4190 億美元的歷史新高。 她說：「這似乎進一步突顯了人們對鏈上交易的偏好正在逐步但穩步地轉變。」
DEX 與 CEX 的期貨交易比率（比較兩種交易所上所有永續期貨交易的比例）也在上升，在 2025 年 11 月達到 11.7% 的歷史新高。
Lim 表示，perp DEX 在 2025 年出現了復甦，年交易量同比增長了十倍，在 10 月創下 9030 億美元的歷史新高。
Lim 指出，Hyperliquid、Lighter 和 edgeX 等新的 perps DEX 參與者的出現是關鍵因素，其中一些提供了激勵措施來吸引交易者。 Lim 說：「僅 Hyperliquid 今年迄今已錄得 2.74 兆美元的 perps 交易量，這使其與 Coinbase 並駕齊驅，並且超過了其他頂級 perp DEX 的總和。」
但她也警告說：「然而，在廣泛的激勵計劃結束後，DEX perps 交易量是否能維持在目前的水平，仍有待觀察。」
風險提示：本文僅供參考，不構成投資建議、投資研究或交易推薦。文中觀點僅代表作者個人立場，不一定反映Markets.com的立場。在考慮交易股票、指數、外匯和大宗商品並進行價格預測時，請記住，差價合約 (CFD) 交易涉及重大風險，可能不適合所有投資者。槓桿產品可能導致本金損失。過往業績並不代表未來表現。在交易之前，請務必充分了解相關風險，並考慮您的投資目標和經驗程度。加密貨幣差價合約交易可能因司法管轄區而異。
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