You are attempting to access a website operated by an entity not regulated in the EU. Products and services on this website do not comply with EU laws or ESMA investor-protection standards.
As an EU resident, you cannot proceed to the offshore website.
Please continue on the EU-regulated website to ensure full regulatory protection.
星期六 Mar 14 2026 07:27
0 最小
德國銀行巨頭德意志銀行（Deutsche Bank, DB.N）發布最新年度報告，對其在私人信貸領域約260億歐元（相當於300億美元）的曝險發出嚴正警告。此舉突顯了這個非傳統銀行業領域目前面臨的多重壓力：一方面是市場上日益升溫的基金贖回潮，另一方面是對貸款承銷標準的嚴格審查，以及人工智能（AI）技術快速發展對軟體公司等借款方商業模式帶來的顛覆性影響。
根據德意志銀行週四發布的年度報告，該行在私人信貸領域的貸款總額（按攤餘成本計算）已由前一年的245億歐元增至去年的259億歐元。這意味著其私人信貸曝險約佔總貸款額的5%。儘管德意志銀行已將此類資產類別列為「關鍵風險」，但報告中並未披露與此相關的任何損失或已提列的準備金。該行同時指出，對非銀行金融機構並無「重大風險曝險」，但承認透過相互關聯的投資組合及交易對手，可能面臨潛在的間接風險。
規模估計達1.8兆美元的私人信貸市場，正顯現出投資者撤離的跡象。此前，多起知名企業的違約事件，加劇了市場對貸款品質的擔憂，特別是對那些高度依賴軟體、且商業模式正受到AI快速發展威脅的公司的曝險。知名金融機構如摩根大通（JPMorgan Chase, JPM.N）已開始對部分私人信貸基金採取限制性措施，並對部分貸款進行減值處理。近期，影響銀行與私人貸款機構的信貸事件頻傳，例如英國抵押貸款機構Market Financial Solutions Ltd的倒閉，該公司面臨詐欺指控；去年，美國汽車零部件供應商First Brands Group LLC以及次級汽車貸款機構Tricolor Holdings LLC的破產，也曾引發類似的不當行為指控。
德意志銀行在報告中提及：「美國少數幾家次級貸款機構的倒閉，提升了投資者對私人信貸相關風險的關注，並引發了對承銷標準和欺詐風險更廣泛的擔憂。」
約300億美元的曝險規模，使得德意志銀行在此資產類別的貸款規模與其華爾街同業相比處於相對較高的水平。根據穆迪（Moody's）在10月份的評估，截至6月底，美國銀行向私人信貸機構提供的貸款總額約為3000億美元，其中富國銀行（Wells Fargo, WFC.N）以約600億美元的曝險位居榜首。而根據瑞銀（UBS.N）去年12月的研究顯示，在歐洲銀行中，德意志銀行對非銀行金融機構的曝險最大。該行約30%的貸款、墊款及債務證券與投資公司、基金、保險公司、養老金、清算機構及其他金融中介機構相關，遠高於歐洲大型銀行平均8%的曝險水平。當時，瑞銀的分析師也曾指出，他們對非銀行金融機構的定義較為寬泛，許多這類資產預計為完全抵押且風險較低，因此不應簡單地將所有「其他金融公司」的曝險視為具有相同類型和風險水平。而開普勒雪弗勒（Kepler Cheuvreux）的分析師則在給客戶的報告中表示：「我們認為私人信貸和科技行業的曝險均得到了妥善管理，目前未見任何特別值得擔憂的風險來源。」
德意志銀行進一步說明，其約73%的私人信貸曝險來自「資產抵押證券（ABS）」融資，這類資產抵押品為美國與歐盟中型市場企業的貸款組成，具有高度分散性，涵蓋多個行業，貸款價值比約為65%，且絕大多數均為投資級評級。其餘曝險則「分散於單一資產及多重資產貸款機構的淨資產值（NAV）融資、單一資產融資、非銀行商業地產貸款、商業發展公司（BDC）以及認購融資等領域」。
年度報告亦顯示，德意志銀行對科技行業（含軟體）的貸款曝險，按攤餘成本計算已從先前的117億歐元上升至158億歐元。據知情人士上月透露，德意志銀行是某貸款集團的成員之一，該集團目前仍無法出售約12億美元的貸款，這些貸款用於為一家軟體供應商的收購交易提供融資，形成一筆罕見的「滯銷交易」。此外，德意志銀行在週四的報告中也提示了最高達10億美元的潛在訴訟風險。
儘管德意志銀行對私人信貸風險提出示警，但其資產管理子公司DWS Group卻計劃擴大自身的私人信貸業務。該公司表示，計畫透過選擇性地區擴張，並與私人銀行合作開發創新產品和數位化投資解決方案，以拓展其分銷通路。
風險警告:本文僅代表作者個人觀點並僅供參考。本內容不構成投資建議或財務指導，也不代表 Markets.com 平台的立場。在進行股票、指數、外匯及商品的交易或價格預測時，請務必留意：差價合約（CFD）交易具有高度風險，可能導致資本虧損。過去的表現並不代表任何未來結果。此資訊此資訊僅供參考之用，並不構成也不應構成投資建議。所有英國散戶投資人皆被限制進行加密貨幣差價合約（CFD）與點差交易。
最新
查看全部星期三, 25 三月 2026
0 最小
星期三, 25 三月 2026
0 最小
星期二, 24 三月 2026
0 最小
ZH
