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DeFi 協議損失：風險管理教訓與減輕策略

星期一 Nov 10 2025 07:10

1 最小

1. 文章摘要
2. 簡介
3. 分析近期損失
4. 後果
5. 經驗教訓與風險降低建議
6. 結論

文章摘要

分析 Balancer 和 Stream Finance 等 DeFi 協議重大損失背後的根本原因。
關於 DeFi 投資中風險管理和減輕損失的實用建議。
驗證 DeFi 協議中收益來源和透明度的重要性。
分散投資，避免將所有雞蛋放在同一個籃子裡。
優先考慮安全性和可持續性，而不是單純追求最高收益。

簡介

對於 DeFi 來說，上週是艱難的一週，不僅僅是因為市場崩盤。我們目睹了一系列事件，暴露了一些領先協議中的重大漏洞。 Balancer 遭到利用，Stream Finance 遭受了巨大的損失，人們對這個領域的風險管理和投資安全提出了質疑。

分析近期損失

Balancer：被利用，損失 1.28 億美元。
Stream Finance：宣布損失 9300 萬美元的用戶資產，並準備宣布破產。
Moonwell：在一次攻擊中損失了 100 萬美元。
Peapods：由於清算，Pod LP TVL 從 3200 萬美元降至 0 美元。

Stream Finance 的損失尤其具有破壞性，不僅影響了存款人，還影響了 Morpho、Silo 和 Euler 等一些最大貸款協議上的穩定幣貸款人。故事始於一位在 Crypto Twitter (CT) 上的人物建議從 Stream 撤回投資，因為缺乏透明度。 Stream 聲稱正在運行「市場中性策略」，但未能監控其頭寸，並且其透明度頁面始終處於「即將推出」的狀態。這引發了銀行擠兌，Stream 無法處理所有提款請求，因為它秘密損失了大量用戶資金（9200 萬美元）。

後果

問題的複雜性在於 xUSD（Stream 的穩定幣）被用作 Euler、Morpho 和 Silo 等平台上的抵押品。當 xUSD 的價格崩潰時，許多為 xUSD 抵押品借出 USDC/USDT 的貸款人無法提取他們的資金。根據 DeFi 用戶聯盟 YAM 的說法，至少有 2.84 億美元的 DeFi 債務與 Stream Finance 相關！不幸的是，這筆金額的很大一部分可能無法收回。

經驗教訓與風險降低建議

驗證收益來源：確保您了解協議如何產生其提供的收益。尋找透明的儀表板或儲備證明報告。
評估風險與回報：不要在沒有適當研究的情況下，盲目地將資金存入提供最高收益的協議中。如果策略不透明或看起來風險太大，那麼為了兩位數的年利率而冒險您的資金是不值得的。
分散投資：不要將所有雞蛋放在同一個籃子裡。永遠不要將超過 10% 的投資組合存入單個 dApp 中。
安全第一：建立您的投資組合時，優先考慮生存，而不是僅僅追求利潤。安全勝過後悔。

結論

過去一週的事件是對 DeFi 世界中風險管理和驗證收益來源重要性的嚴峻提醒。投資者在將資金投資於任何協議之前應謹慎行事並進行徹底的研究。通過分散投資並專注於安全性和透明度，投資者可以降低風險並保護他們在這個波動市場中的投資。

風險提示：本文僅供參考，不構成投資建議、投資研究或交易推薦。文中觀點僅代表作者個人立場，不一定反映Markets.com的立場。在考慮交易股票、指數、外匯和大宗商品並進行價格預測時，請記住，差價合約 (CFD) 交易涉及重大風險，可能不適合所有投資者。槓桿產品可能導致本金損失。過往業績並不代表未來表現。在交易之前，請務必充分了解相關風險，並考慮您的投資目標和經驗程度。加密貨幣差價合約交易可能因司法管轄區而異。