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加密貨幣風險投資在第三季度激增 290%：深入分析

星期二 Nov 25 2025 06:10

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1. 要點：
2. 加密貨幣風險投資在第三季度反彈
2.1 少數交易吸引了大部分資金
2.2 隨著 ETF 和加密貨幣國庫券成為焦點，風險投資資本停滯不前
2.3 美國佔加密貨幣風險投資活動的最大份額

要點：

加密貨幣風險投資環比增長 290%，第三季度達到 46.5 億美元。
成熟公司和區塊鏈基礎設施正在吸引最多的投資。
美國佔加密貨幣風險投資活動的最大份額。

加密貨幣風險投資在第三季度反彈

專注於加密貨幣的風險投資在第三季度大幅增長，達到 46.5 億美元。該數字是自 2022 年底加密貨幣交易所 FTX 崩潰以來的第二高水平，該事件摧毀了對加密貨幣的風險投資。 Galaxy Digital 的研究主管 Alex Thorn 在週一發布的一份報告中表示，第三季度的風險投資環比增長 290%，是自第一季度以來的最大季度，第一季度的投資額為 48 億美元。 “儘管仍低於 2021-2022 年的牛市水平，但風險投資活動總體上仍然活躍和健康，” Thorn 評論道。 “穩定幣、人工智能、區塊鏈基礎設施和交易等行業繼續吸引交易和資金，種子前活動仍然穩定。” 在加密貨幣風險投資的低迷時期，隨著 2022 年 11 月 FTX 大規模欺詐行為的揭露，導致該交易所破產，這種不斷增長的投資活動正在出現。

少數交易吸引了大部分資金

第三季度有 414 項風險投資交易，其中 7 項佔該季度籌集資金的一半。其中包括金融科技公司 Revolut，吸引了 10 億美元，加密貨幣交易所 Kraken 吸引了 5 億美元，以及專注於加密貨幣的美國銀行 Erebor 吸引了 2.5 億美元。同時，成立於 2018 年的成熟公司佔籌集資金的大部分，而成立於 2024 年的公司佔交易數量最多。 “隨著整個行業的成熟，種子前交易數量佔百分比一直在下降，” Thorn 解釋說。 “隨著加密貨幣被成熟的傳統參與者採用，以及大量風險投資支持的公司找到了市場契合度，種子前加密貨幣風險投資的黃金時代很可能已經過去。”

隨著 ETF 和加密貨幣國庫券成為焦點，風險投資資本停滯不前

2017 年和 2021 年之前的牛市具有風險投資活動與流動加密貨幣資產價格之間的高度相關性，但 Thorn 指出，在過去兩年中，活動更加低迷，而價格卻上漲了。他補充說：“風險投資停滯是由多種因素造成的，例如對以前熱門的加密貨幣風險投資行業（如遊戲、NFT 和 Web3）的興趣減弱；人工智能初創公司爭奪投資資本；以及更高的利率，這廣泛地抑制了風險投資分配者。” 現貨交易所交易產品 (ETP) 和數字資產國庫券公司 (DAT) 可能正在與投資者對加密貨幣的興趣競爭。養老基金和對沖基金等大型投資者對基於現貨的比特幣 ETP 進行的高調投資表明，一些人“可能正在通過這些大型流動工具獲得對該行業的敞口，而不是轉向早期風險投資，” Thorn 說。

美國佔加密貨幣風險投資活動的最大份額

在本季度，投資資本的 47% 流向了總部位於美國的公司，而英國為 28%，新加坡為 3.8%。美國還佔完成交易的 40%，其次是新加坡，佔 7.3%，英國佔 6.8%。 Thorn 表示，儘管監管環境此前充滿敵意，但美國歷來佔交易和投資資本的最大份額，他預計在更加友好的加密貨幣政府領導下，這種趨勢將繼續下去。 “我們預計美國的主導地位將會提高，特別是現在 GENIUS 法案已經成為法律，並且如果國會能夠通過一項加密貨幣市場結構法案，那將進一步吸引美國傳統金融服務公司認真進入該領域。”

風險警告:本文僅代表作者個人觀點並僅供參考。本內容不構成投資建議或財務指導，也不代表 Markets.com 平台的立場。在進行股票、指數、外匯及商品的交易或價格預測時，請務必留意：差價合約（CFD）交易具有高度風險，可能導致資本虧損。過去的表現並不代表任何未來結果。此資訊此資訊僅供參考之用，並不構成也不應構成投資建議。所有英國散戶投資人皆被限制進行加密貨幣差價合約（CFD）與點差交易。