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星期五 Nov 7 2025 22:20
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加密貨幣價格長達一個月的下滑不僅影響了比特幣和以太幣等主要資產，也對數位資產庫藏公司造成了沉重打擊，這些公司將業務模式建立在資產負債表上累積加密貨幣的基礎上。 這是鏈上數據公司CryptoQuant最近一項社交媒體分析的主要發現，該分析強調了以XRP為中心的庫藏公司Evernorth，作為該行業風險的一個主要例子。
報告顯示，Evernorth在其XRP持有量上遭受了約7800萬美元的未實現虧損，而這僅僅是收購該資產幾週後。 根據Google Finance的數據，此次下跌也對比特幣庫藏公司Strategy（MSTR）的股價產生了負面影響。 該公司股價在過去一個月下跌了超過26％，與比特幣價格下跌同時發生。 CryptoQuant指出，MSTR股價從歷史高點下跌了53％。
儘管如此，根據BitcoinTreasuries.NET的數據，Strategy仍然在其比特幣儲備上保持著大量的未實現收益，平均成本約為每BTC 74,000美元。 同時，根據CryptoQuant的數據，最大的以太幣企業持有者BitMine目前正面臨約21億美元與其以太幣持有量相關的未實現虧損。
根據行業數據，BitMine目前持有近340萬個ETH，過去一個月已收購超過565,000個。
近來，數位資產庫藏公司面臨越來越大的估值壓力，分析師警告說，它們的市場價值越來越與其基礎加密資產的表現聯繫在一起。 一些分析師，包括風險投資公司Breed的分析師，認為只有最強大的公司才能生存下來，他們認為，專注於比特幣的庫藏公司可能更適合避免潛在的「死亡螺旋」。 他們認為，風險來自公司市場淨資產價值（mNAV）的崩潰——該指標將企業價值與其加密貨幣投資的市場價值進行比較。
其他人則將數位資產庫藏公司的興起與2000年代初的網路泡沫相提並論，這段時期既有長期遠見卓識者，也有尋求快速利潤的機會主義者所推動。 點對點借貸平台NoOnes的創始人Ray Youssef預測，隨著市場現實的確立，大多數數位資產庫藏最終將消失或崩潰。
風險提示：本文僅供參考，不構成投資建議、投資研究或交易推薦。文中觀點僅代表作者個人立場，不一定反映Markets.com的立場。在考慮交易股票、指數、外匯和大宗商品並進行價格預測時，請記住，差價合約 (CFD) 交易涉及重大風險，可能不適合所有投資者。槓桿產品可能導致本金損失。過往業績並不代表未來表現。在交易之前，請務必充分了解相關風險，並考慮您的投資目標和經驗程度。加密貨幣差價合約交易可能因司法管轄區而異。
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