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加密貨幣 ETP 資金外流達 20 億美元，市場不確定性加劇

星期一 Nov 17 2025 12:50

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1. 執行摘要
2. 主要重點
3. 地域影響
4. 加密貨幣影響
5. 投資者情緒轉變

執行摘要

加密貨幣投資產品錄得自 2 月以來最大單週資金外流，總計 20 億美元。這種轉變反映了全球風險偏好降低以及不確定的貨幣政策的影響。

主要重點

加密貨幣交易所交易產品 (ETP) 上週的資金外流為 20 億美元，比前一週記錄的 11.7 億美元高出近 71%。
這標誌著連續第三週資金外流，使累計資金外流達到 32 億美元。
CoinShares 的研究主管 James Butterfill 將資金外流歸因於貨幣政策的不確定性和加密貨幣原生巨鯨的拋售。
因此，加密貨幣 ETP 的管理資產總額 (AUM) 降至 1910 億美元，比 10 月份的峰值 2640 億美元下降了 27%。
美國佔資金外流的 97%，總計 19.7 億美元，而德國則是一個例外，資金流入為 1320 萬美元，與全球趨勢背道而馳。

地域影響

雖然總部設在美國的加密貨幣 ETP 首當其衝，但這種趨勢也反映在許多其他國家。瑞士和瑞典的資金外流分別為 3990 萬美元和 2130 萬美元。同時，香港、加拿大和澳大利亞的資金外流總計為 2390 萬美元。

加密貨幣影響

比特幣 (BTC) 和以太坊 (ETH) 為基礎的 ETP 受到的打擊最嚴重。以比特幣為基礎的 ETP 上週的資金外流近 14 億美元，約佔其管理資產總額的 2%。另一方面，以太坊 ETP 的贖回額近 7 億美元，約佔總資產的 4%。

投資者情緒轉變

雖然單一資產 ETP 出現了顯著的資金外流，但將敞口分散到多元化加密貨幣籃子的產品卻出現了資金流入。根據 CoinShares 的數據，多資產 ETP 在過去三週內已看到 6900 萬美元的資金流入。這表明投資者在不確定性中尋求降低波動性和更廣泛的覆蓋範圍。除了多資產覆蓋範圍外，做空比特幣基金（押注比特幣下跌的 ETP）在同一時期內看到了 1810 萬美元的資金流入。這表明投資者的避險活動略有增加。

風險提示：本文僅供參考，不構成投資建議、投資研究或交易推薦。文中觀點僅代表作者個人立場，不一定反映Markets.com的立場。在考慮交易股票、指數、外匯和大宗商品並進行價格預測時，請記住，差價合約 (CFD) 交易涉及重大風險，可能不適合所有投資者。槓桿產品可能導致本金損失。過往業績並不代表未來表現。在交易之前，請務必充分了解相關風險，並考慮您的投資目標和經驗程度。加密貨幣差價合約交易可能因司法管轄區而異。