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星期三 Nov 12 2025 04:11
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2025 年的加密貨幣領域正在經歷重大轉型，併購（M&A）在該領域運營的公司之間的步伐正在加快。 從 DeFi 協議到資產管理公司，從支付公司到基礎設施服務提供商，幾乎每天都有新的交易宣布。 Kraken 以 15 億美元收購了期貨交易平台 NinjaTrader，而 Coinbase 最近收購了衍生品交易所 Deribit 和鏈上募資平台 Echo。 根據 RootData 數據，截至 2025 年，加密貨幣併購交易數量已達到 143 筆，創下新紀錄，與去年同期相比成長了 93%。
在市場低迷和監管趨嚴的情況下，主要參與者正在尋求透過併購來鞏固其地位並擴大其營運。 這種策略使他們能夠比內部開發更快地獲得技術、人才和監管許可。
併購使主要參與者能夠繞過漫長的研發和市場培育階段，使他們能夠快速將競爭對手或互補團隊整合到他們的營運中。 例如，公司可以從現貨交易擴展到衍生品，或從交易擴展到支付和託管，從而提高全端產品服務能力。
透過購買獲得許可的實體或具有完善合規結構的實體，平台可以快速獲得進入特定市場的「身份證明」（例如，特定司法管轄區的許可證、合規流程或清算管道），與建立自己的合規團隊相比，可以節省時間成本。 這在加密貨幣世界中尤其重要，因為監管正在收緊，而且地區差異明顯。
Coinbase 正在採取「全鏈」併購策略，包括衍生品交易所、鏈上募資平台和合規託管公司，涵蓋交易、發行、支付和資產管理等多個領域。 Coinbase 旨在在加密貨幣領域建立一個「高盛」版本，重點是服務系統而不是代幣價格。
併購為 Web3 項目提供了一種更穩定的替代退出途徑，使它們能夠被整合到生態系統中或被行業外的策略買家整合，獲得現金/股權或被整合到更大的產品線中以繼續發展，從而為團隊和技術提供更順暢的資本化退出。 這提高了對加密貨幣一級股權市場的信心，並吸引了更多投資。
當前加密貨幣世界的併購浪潮不僅僅是一場資本遊戲，而且是產業成熟的重要組成部分。 在未來的幾年裡，我們可能會看到交易所轉變為一站式金融超市，錢包轉變為用戶的鏈上金融閘道，穩定幣轉變為用於即時跨境結算的基礎貨幣。 這一切都始於這波併購浪潮。
風險提示：本文僅供參考，不構成投資建議、投資研究或交易推薦。文中觀點僅代表作者個人立場，不一定反映Markets.com的立場。在考慮交易股票、指數、外匯和大宗商品並進行價格預測時，請記住，差價合約 (CFD) 交易涉及重大風險，可能不適合所有投資者。槓桿產品可能導致本金損失。過往業績並不代表未來表現。在交易之前，請務必充分了解相關風險，並考慮您的投資目標和經驗程度。加密貨幣差價合約交易可能因司法管轄區而異。
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