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星期五 Jun 5 2026 00:00
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根據世界黃金協會最新發布的報告，全球各國央行的黃金儲備操作在四月份出現了明顯的轉變。在經歷了三月份的集中性淨賣出黃金後，央行們在四月重新回歸淨買入的行列，合計增持了約17噸黃金。這標誌著官方購金勢頭經歷了一個階段性的回暖，然而，與去年同期相比，這一購金規模仍然相對遜色。報告進一步揭示，不同國家的儲備操作策略呈現出顯著的差異性。一方面，東歐和亞洲國家的央行延續了長期以來持續囤積黃金的趨勢；另一方面，俄羅斯則繼續其黃金拋售的操作。這種分化的趨勢反映了各國央行在當前經濟環境下，對其外匯儲備配置的多元化考量與風險管理策略。
具體來看，四月份的黃金購買行動主要由波蘭領銜。波蘭央行在本月內實現了14噸的淨買入，再次證明了其在黃金儲備上的戰略性佈局。與此同時，中國央行也顯著加大了黃金增持的力度，月度淨購金量達到了8噸。這一數字不僅創下了自2024年12月以來的單月最高增量紀錄，更將中國央行連續增持黃金的時長進一步拉長至18個月，清晰地展現了其長期以來明確且穩定的黃金配置思路。此外，捷克央行也持續保持著穩健的長期購買節奏，在四月份再次購置黃金，實現了連續38個月的持續囤金，這體現了其對黃金作為價值儲存和對沖工具的長期承諾。
與多國積極增持黃金的趨勢形成鮮明對比的是，俄羅斯央行在本月內延續了其黃金拋售的操作。四月份，俄羅斯央行淨賣出了6噸黃金，使得其年內累計的售金規模已達22噸。目前，俄羅斯已連續第四個月處於黃金淨賣出的狀態。這一操作可能與俄羅斯當前的經濟戰略、地緣政治考量以及對外匯儲備結構的調整有關。
世界黃金協會的報告特別指出，波蘭央行是推動四月份本輪官方購金行情的主導力量。截至目前，波蘭今年以來累計增持黃金已達45噸。其黃金儲備總量達到了595噸，佔其整體外匯儲備的30%，這表明黃金在其儲備結構中的權重正在持續走高，彰顯了波蘭對黃金資產配置的高度重視。更有甚者，根據波蘭央行行長格拉平斯基在6月3日披露的最新消息，波蘭的黃金儲備已進一步上升至613噸，這意味著其黃金儲備在過去一個月內又增加了18噸。他同時也重申了將黃金儲備目標設定在700噸的計劃，展現了強烈的增持決心。
中國央行在四月份新增8噸黃金儲備後，官方黃金總存量已悄然升至2322噸。黃金在外匯儲備中的佔比穩定在9%，並且連續18個月的穩步增持，充分體現了中國央行在黃金配置上的長期戰略思維和堅定不移的執行力。
捷克央行在四月份小幅淨買入了2噸黃金，使其整體儲備規模增至79噸，約佔該國總儲備的6%。捷克央行的操作風格一直是保持穩健且小額的持續增持，這是一種審慎而長遠的資產管理方式。
烏茲別克斯坦雖然在四月份小幅賣出了1噸黃金，但從全年來看，其整體操作仍為淨買入，累計增持了24噸黃金。該國的年度購金規模僅次於波蘭，顯示出其對黃金的高度偏好。目前，烏茲別克斯坦的黃金儲備高達414噸，佔其總儲備比例高達88%，這是一個極為突出的特徵，表明其儲備結構高度偏向於黃金資產。
此前在三月份進行了大幅賣金操作的土耳其，其黃金儲備在四月份基本持平。報告解釋稱，這是由於短期黃金兌美元互換合約集中到期造成的影響。目前，土耳其僅有1至3個月中長期互換工具存續，這導致其儲備操作結構出現了明顯的調整。有關土耳其更詳細的儲備管理策略，已收錄於即將發布的2026年一季度黃金需求趨勢報告中。
從長遠的維度來看，東歐及亞洲的央行仍然是全球官方購金活動中的核心力量，並且其購金行為具備極強的連續性。在過去的36個月裡，東歐地區的月均購金量達到了12噸，而亞洲地區的月均購金量為11噸。這兩大區域持續為全球黃金官方需求提供了有力的支撐。同期，全球央行的月度平均淨購金規模為29噸，這一數字足以凸顯出歐洲和亞洲央行在黃金配置市場上的主導地位。
即將於六月發布的2026年度央行黃金儲備調研報告，預計將進一步披露全球央行最新的黃金配置戰略思路。從往年的調研數據來看，各國央行對黃金的長期偏好呈現出持續提升的趨勢。2025年的調研結果顯示，高達95%的受訪央行認為，未來一年全球官方黃金儲備將會繼續增長，這一比例相較於2024年的81%有明顯的上升。同時，計劃主動增持本國黃金儲備的央行比例也從29%攀升至43%。這些數據共同凸顯出，全球央行正處於一個持續增配黃金的宏大趨勢之中，黃金作為一種重要的戰略性資產，其在央行儲備組合中的地位正日益凸顯。
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