You are attempting to access a website operated by an entity not regulated in the EU. Products and services on this website do not comply with EU laws or ESMA investor-protection standards.
As an EU resident, you cannot proceed to the offshore website.
Please continue on the EU-regulated website to ensure full regulatory protection.
星期三 Nov 19 2025 05:10
0 最小
與許多加密貨幣領域的Builder進行交談後，令人驚訝地發現他們對即將到來的熊市並不感到悲觀。 事實上，他們更希望熊市持續更久。 為什麼？ 讓我們深入探討其背後的原因。
從2023年的銘文「偽創新」熱潮，到東西方VC互不接盤的BTC Layer 2敘事，再到Solana上掀起的AI Agent MEME資產發行狂潮，以及BN掀起的一系列人造內盤牛市，整個牛市被分割成一波波短暫的注意力節點。可以說「真牛」從未到來，或者「假牛」從未離開。但曾經熟悉的DeFi Summer和NFT突破主流，這種能夠推動市場內部創新並增加外部採用的「超級牛市」已經變得遙不可及。
最令Builder們沮喪的是，當MEME Super Cycle的聲音佔據主導地位時，MEME文化已經演變成一個「敘事黑洞」，瘋狂地吞噬著整個市場對「技術創新」的關注。 想像一下，當PumpFun每天產生數以萬計的微型MEME幣，並且一個MEME項目可以輕易達到1億美元甚至20億美元的市值時，每個人都已經習慣了PVP遊戲的零和快感，完全沒有耐心去學習什麼是Sequencer，什麼是Intent執行網絡，或者什麼是ZK Coprocessor。 這導致許多長期主義的Builder失去了他們的「目標感」。
更關鍵的是，由於擁有充足流動性的退出窗口非常短，因此正在實際構建的項目由於路線圖和Tokenomics設計等既定計劃而延遲，而一些由VC創建或交易所內部的專門為敘事設計的項目將找到一切手段首先從有價值的項目中吸收流動性。 當真正的敘事項目建成時，市場已經耗盡了流動性，並且TGE打破了價格。 投資者被迫打破局面，進行內線交易操縱，承擔所有的侮辱，並以最不體面的方式狼狽退出。 你應該知道，沒有充足的流動性，價格上漲以證明一切合理的可能性極小。
更重要的是，真正的技術創新需要很長的時間來驗證和實施PMF，但不斷變化的市場環境根本不利於創新。 真實的問題是，一個項目從技術突破到產品開發再到生態系統實施，最初至少需要2-3年的時間，甚至需要一個完整的週期才能真正建立品牌壁壘。 但在新的環境下，在僅僅3個月的時間窗口內，每個人都在爭先恐後地增加TVL，製造炒作，並趕往TGE。 誰有耐心看著項目慢慢驗證PMF？ 因此，市場不可避免地進入一個荒謬的循環：真正的創新需要時間，但市場不給時間； 那些堅持長期觀點的人被淘汰，而那些利用機會的人可以套現並離開。
他們從不想要一個無助的「深度熊市」，而是想要徹底消除阻礙真正創新的「噪音牛市」。
風險警告:本文僅代表作者個人觀點並僅供參考。本內容不構成投資建議或財務指導，也不代表 Markets.com 平台的立場。在進行股票、指數、外匯及商品的交易或價格預測時，請務必留意：差價合約（CFD）交易具有高度風險，可能導致資本虧損。過去的表現並不代表任何未來結果。此資訊此資訊僅供參考之用，並不構成也不應構成投資建議。所有英國散戶投資人皆被限制進行加密貨幣差價合約（CFD）與點差交易。
最新
查看全部星期六, 28 三月 2026
0 最小
星期六, 28 三月 2026
0 最小
星期六, 28 三月 2026
0 最小
ZH
