You are attempting to access a website operated by an entity not regulated in the EU. Products and services on this website do not comply with EU laws or ESMA investor-protection standards.
As an EU resident, you cannot proceed to the offshore website.
Please continue on the EU-regulated website to ensure full regulatory protection.
星期五 Nov 21 2025 00:00
0 最小
日本央行 (BOJ) 委員會成員小枝淳子週四強調，央行持續推動貨幣政策正常化至關重要。她強調，需要將實質利率提高到「均衡狀態」，以防止未來出現難以預料的市場扭曲。
此聲明暗示，2025 年 3 月加入日本央行政策委員會的學者型委員小枝淳子，將投票支持日本央行總裁植田和男在未來幾個月提出的任何升息提案。
小枝淳子闡明，企業利潤仍然很高，經濟展現韌性，且物價表現「相對穩健」。她補充說，近期食品價格上漲可能會影響通膨預期。
她還指出，目前的產出缺口約為 0%，而勞動力短缺已導致勞動力市場吃緊。
小枝淳子在演講中表示：「在這種情況下，日本央行必須繼續提高政策利率，並根據經濟活動和物價的改善情況，調整貨幣寬鬆的程度。」
去年，日本央行退出了長達十年的大規模刺激計畫，並兩次提高利率——包括今年 1 月的一次。自那時起，儘管核心消費者通膨已連續三年多高於 2% 的目標，但央行仍將政策利率穩定在 0.5%。
小枝淳子提到，與其他國家相比，日本的實質利率「明顯偏低」，因此即使名目利率略有提高，央行仍能繼續刺激消費和投資。
她強調：「日本央行需要推進利率正常化，也就是讓實質利率回到均衡狀態，以避免未來出現難以預料的市場扭曲。」
總裁植田和男先前表示，如果他確信核心通膨將穩定在接近 2% 的目標，日本央行將繼續提高利率。
市場正密切關注日本央行的貨幣政策訊號：首相高市早苗最近對再次提高利率的想法表示不滿，並敦促央行配合政府重振經濟的努力。
然而，由於長期低利率預期已導致日圓大幅貶值，財務大臣片山皋月週三表示，她不反對日本央行採取溫和的升息路徑。
小枝淳子說：「我認為核心通膨約為 2%。」她補充說：「但要實現物價目標，最重要的是評估核心通膨有多穩定或錨定。」
她還提到，檢視通膨預期是否穩定，並監控影響物價的經濟發展，同樣重要。
植田表示，央行需要更清楚地了解明年薪資談判的前景。小枝淳子表示，她也在關注日本的最低工資、冬季獎金發放情況，以及勞動力流動性增加對薪資的潛在影響。
日本央行預定於 12 月 18 日至 19 日召開下一次貨幣政策會議，隨後在 1 月召開另一次會議。日本央行九名委員會成員中，有兩名曾在 9 月和 10 月提議將利率提高至 0.75%，但未獲批准，這顯示央行對通膨壓力的關注正在增加。
路透社的一項民意調查顯示，絕大多數經濟學家認為，日本央行將在即將召開的 12 月會議上提高利率，在近期日圓貶值的支持下，推動貨幣政策正常化的目標。
經濟學家表示，提高利率的條件正在逐漸成熟，而日圓貶值進一步強化了這種觀點。本週日圓兌美元匯率跌至 10 個月低點，而日圓兌歐元匯率則創下歷史新低。
在 11 月 11 日至 18 日進行的調查中，53% 的經濟學家（81 人中的 43 人）預測，日本央行將在 12 月 18 日至 19 日舉行的政策會議上，將短期利率從 0.50% 上調至 0.75%。所有 69 位提供預測的受訪者都預測，到明年 3 月底，借貸成本將至少達到 0.75%。到 2026 年底的利率中位數預測為 1.00%，與上個月的調查結果一致。
農林中金綜合研究所首席經濟學家南武志表示：「隨著日圓貶值，市場也擔憂輸入性通膨帶來的物價上漲壓力。」「我們預計日本央行將盡早加息，這是對貨幣寬鬆程度的微調。」
近幾個月來，日圓一直是十國集團 (G10) 中表現最差的貨幣，引發了日本當局可能干預外匯市場以提供支持的預期。
南武志指出，儘管日本在 7-9 月季度出現了六年來的首次經濟萎縮，但這主要是由特殊因素導致的，潛在的民間需求仍然穩健。
標普全球市場情報首席經濟學家田口晴美表示，如果薪資成長勢頭得到確認，且與高市府的協調順利，12 月加息的可能性非常高。
在調查中，回答額外問題的 31 位經濟學家中，81%（25 人）表示，他們認為明年勞資談判的薪資漲幅不會超過今年的 5.25%，這一比例高於 9 月的 76%。28 位提供相關預測的經濟學家的中位數為 4.9%，高於 9 月的 4.8%。
瑞穗綜合研究所高級經濟學家井上順表示，在企業盈利強勁的支撐下，2026 年薪資成長速度仍將保持高位。
他說：「不過，由於製造業利潤可能低於預期，整體企業盈利預計將小幅下滑，因此 2026 年的薪資漲幅預計將低於 2025 年。」
風險警告:本文僅代表作者個人觀點並僅供參考。本內容不構成投資建議或財務指導，也不代表 Markets.com 平台的立場。在進行股票、指數、外匯及商品的交易或價格預測時，請務必留意：差價合約（CFD）交易具有高度風險，可能導致資本虧損。過去的表現並不代表任何未來結果。此資訊此資訊僅供參考之用，並不構成也不應構成投資建議。所有英國散戶投資人皆被限制進行加密貨幣差價合約（CFD）與點差交易。
最新
查看全部星期六, 28 三月 2026
0 最小
星期六, 28 三月 2026
0 最小
星期六, 28 三月 2026
0 最小
ZH
