您好！ user_no_name

立即交易

存款

退出
登錄註冊
ZH

語言

English English (Global)

English English (EU)

English English (UK)

English English (AU)

English English (ZA)

English English (St. Vincent)

Deutsch German

Español Spanish (Latam)

Español Spanish (Spain)

Français French

Dansk Danish

Italiano Italian

Nederlands Dutch

العربية Arabic

Svenka Swedish

Tiếng việt Vietnamese

Bahasa Melayu Malay

ภาษาไทย Thai

繁體中文 Traditional Chinese

简体中文 Simplified Chinese

Tagalog Tagalog

தமிழ் Tamil

हिन्दी Hindi

Português Portuguese

Bahasa Indonesia Indonesian

한국어 Korean

English English (BVI)
市場

產品

外匯

股票

商品

指數

加密貨幣

ETF

債券
交易

交易平台

網路平台

應用程式

MT4

MT5

Trading Central

交易工具

差價合約交易計算器

外匯保證金計算器

商品利潤計算器

外匯利潤計算器

經濟日曆

外匯熱圖

交易信息

差價合約交易

差價合約資產列表

交易條款

交易時間

到期日

未來交易假期

每周到期展期

交易特點

帳戶類型 - 市場

市場深度
學習

向大師學習

教育中心

交易基礎知識

新聞與分析

新聞

市場交易網路研討會

學院

非農指數
合作夥伴計劃

聯屬

介紹經紀人
關於

Markets.com 簡介

為甚麼選擇Markets.com

全球服務

集團簡介

獎項和媒體

協助與支援

幫助中心

聯絡支援

投訴

數據與安全性

安全上網

Cookie 披露

法規

法律文件包

監管

搜索

語言

登錄註冊

比特幣國庫公司：熊市是否接近尾聲？

星期一 Nov 10 2025 04:40

0 最小

1. 比特幣國庫公司未來展望
1.1 MSTR 和 Metaplanet 的表現
1.2 美國政府關閉的影響

比特幣國庫公司未來展望

持有比特幣的上市公司股價，可能正接近一段價格低迷期的尾聲。此觀點源於一家投資公司宣布，已平倉針對最大比特幣持有公司 Strategy 的空頭倉位。 Kynikos Associates 創始人詹姆斯·查諾斯（James Chanos）週日表示，他的投資公司已在週五交易日開始時，平倉了針對 Michael Saylor 的 MicroStrategy (MSTR) 的空頭倉位，以及比特幣 (BTC) 的多頭倉位。對此，Bitcoin Bond Company 的執行長皮埃爾·羅查德 (Pierre Rochard) 評論道：「比特幣國庫公司的熊市正逐漸走向結束。」查諾斯指出，MicroStrategy 的股價已從 2025 年的高點下跌約 50%，該公司的市場淨資產價值 (mNAV) 已壓縮至 1.23 倍。查諾斯在一份報告中寫道：「在 mNAV 低於 1.25 倍時平倉此交易是謹慎的，因為它最近在 2025 年 7 月時還高達約 2.0 倍。」他補充說，MSTR 的隱含溢價，即其企業價值減去其持有的 641,205 個 BTC 的價值，已從 7 月的約 700 億美元降至 150 億美元，表明該公司的估值現在可能更合理。根據查諾斯的說法，雖然 MSTR 可能仍會經歷進一步的 mNAV 壓縮，特別是如果它發行更多普通股，「但這個論點基本上已經結束了。」羅查德表示：「這是你希望看到的逆轉訊號。」近幾個月來，許多在資產負債表上持有比特幣的 200 家上市公司股價下跌，導致一些分析師質疑比特幣國庫策略的可持續性。

MSTR 和 Metaplanet 的表現

MicroStrategy 在總價值方面受到的衝擊最大，其市值從 7 月的 1221 億美元下降超過 43%，截至週五為 695 億美元。同樣，Metaplanet 是 2025 年初東京證券交易所表現最佳的股票之一，自 6 月 21 日以來，其市值已縮水 56%。

美國政府關閉的影響

阻礙市場發展的主要因素之一是美國政府關閉。然而，多家美國媒體週日報導說，參議院已達成協議，通過一項預算案以結束關閉。比特幣在報導發布後 50 分鐘內反彈 2% 至 106,430 美元，表明政府重新開放可能會提振對加密貨幣市場的信心。

風險提示：本文僅供參考，不構成投資建議、投資研究或交易推薦。文中觀點僅代表作者個人立場，不一定反映Markets.com的立場。在考慮交易股票、指數、外匯和大宗商品並進行價格預測時，請記住，差價合約 (CFD) 交易涉及重大風險，可能不適合所有投資者。槓桿產品可能導致本金損失。過往業績並不代表未來表現。在交易之前，請務必充分了解相關風險，並考慮您的投資目標和經驗程度。加密貨幣差價合約交易可能因司法管轄區而異。