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星期五 Nov 21 2025 20:10
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根據 Bitfinex 的分析師表示，比特幣交易所交易基金 (ETF) 創紀錄的資金流出代表短期的「戰術性」再平衡，而非機構從比特幣 (BTC) 撤離。
分析師指出，ETF 數十億美元資金流出和更廣泛市場崩盤的根本原因源於：
他們進一步補充說，12 月降息的不確定性也導致投資者轉向避險前景。
戰術性再平衡，而非全面撤退
Bitfinex 聲稱，這不會破壞朝向機構化的長期發展。現貨 ETF 管道保持不變，資金流出可能反映了戰術性再平衡，而不是從資產類別的全面退出。
比特幣的結構性論點仍然「堅定」，並且比特幣有能力作為一種具有強大長期基本面的價值儲存資產繼續被機構採用。他們補充說，持續的下跌是短期的價格波動。
比特幣 ETF 資金流出超過 37 億美元
由於 10 月加密貨幣市場崩盤的損失延續到下個月，引發了投資者對熊市開始的擔憂，比特幣 ETF 的資金流出在 11 月超過了 37 億美元。
貝萊德 (BlackRock) 的 iShares Bitcoin Trust (IBIT) ETF 引領了資金流出，截至 11 月，贖回額已超過 24.7 億美元。
根據 Farside Investors 的數據，比特幣 ETF 在 11 月創下了有史以來最糟糕的單日資金流出記錄。週四的單日資金流出量超過 9 億美元。
ETF 投資者會恐慌性拋售嗎？
量化交易公司 Kronos Research 的首席投資長 Vincent Liu 表示，在 BTC 跌破 90,000 美元之後，一般 ETF 投資者現在處於水下。然而，這並不意味著 ETF 投資者會恐慌性拋售。
Liu 表示，比特幣 ETF 投資者往往是長期持有者，並且會忽略短期市場雜音和價格波動。
彭博 ETF 高級分析師 Eric Balchunas 表示，長期比特幣巨鯨和直接持有資產而非透過投資工具的 OG 是大部分拋售的原因。
風險提示：本文僅供參考，不構成投資建議、投資研究或交易推薦。文中觀點僅代表作者個人立場，不一定反映Markets.com的立場。在考慮交易股票、指數、外匯和大宗商品並進行價格預測時，請記住，差價合約 (CFD) 交易涉及重大風險，可能不適合所有投資者。槓桿產品可能導致本金損失。過往業績並不代表未來表現。在交易之前，請務必充分了解相關風險，並考慮您的投資目標和經驗程度。加密貨幣差價合約交易可能因司法管轄區而異。
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