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星期三 Nov 19 2025 10:40
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比特幣交易所交易基金 (ETF) 正逼近一個令人擔憂的里程碑，可能在 11 月底結束時淨流出近 30 億美元。 這一發展是由於貝萊德基金經歷了有史以來最大的單日贖回，引發了對這些投資工具未來的質疑。
根據 Farside Investors 的數據，美國現貨比特幣 (BTC) ETF 週二延續了連續五天的跌勢，再次錄得 3.72 億美元的淨負資金外流。 貝萊德 iShares 比特幣信託 (IBIT) ETF 受到的影響尤其嚴重，錄得 5.23 億美元的資金外流，是自 2024 年 1 月推出以來的最大金額。
最新的資金外流使 11 月的總額達到 29.6 億美元，已經使其成為現貨比特幣 ETF 的第二糟糕月份。 值得注意的是，僅貝萊德就佔了這些資金外流的 21 億美元。
如果再持續一周的拋售壓力，可能會將贖回推高至 2 月份的 35.6 億美元以上，這將代表 ETF 資金流動最弱的月份，儘管 11 月歷來是比特幣的強勁月份。
最近，渣打銀行全球數位資產研究主管 Geoff Kendrick 告訴 Cointelegraph，現貨比特幣 ETF 的資金流入是 2023 年比特幣動能的主要驅動力。 因此，持續的資金外流可能會對比特幣的價格造成下行壓力。
儘管投資者預期基於歷史數據比特幣將在 11 月份上漲，但 ETF 的資金外流仍在持續增加。 根據 CoinGlass 的數據，11 月歷來是比特幣回報率最高的月份，BTC 在該月的平均漲幅為 41.22%。
看看其他的加密貨幣基金，以太幣 (ETH) ETF 週二錄得 7420 萬美元的資金外流，而 Solana (SOL) ETF 吸引了 2620 萬美元的資金流入，自推出以來總投資額超過 4.21 億美元，根據 Farside Investors 的數據。
比特幣上週印出了本週期的第四個「死亡交叉」，這是一種技術圖表模式，當資產的短期價格動量指標跌破長期趨勢時就會出現。
正如 Bitget Wallet 的研究分析師 Lacie Zhang 向 Cointelegraph 解釋的那樣，雖然從歷史上看，「死亡交叉」被認為是「看跌的技術信號」，但它也可以標誌著宏觀底部，然後出現強勁的反轉，這取決於更廣泛的經濟背景。
目前，該信號的到來正值流動性才剛開始穩定，12 月降息的機率已從幾乎確定降至約 50%，且市場風險仍未解決。
一些加密貨幣的特殊疑慮包括 Bitmine Immersion 董事長 Tom Lee 發出的警告，他表示兩家主要的做市商面臨財務赤字，正如分析師解釋的那樣。
同時，根據 CME Group 的 FedWatch 工具，市場預計聯準會將在 12 月 10 日的會議上降息 25 個基點的機率為 46%，低於一個月前的 93.7%。
這一發展啟發了業內最成功的交易員重新定位，他們在 Nansen 的區塊鏈智慧平台上被追蹤為「聰明錢」交易員，轉向短期下行。
根據 Nansen 的數據，聰明錢交易員在過去 24 小時內增加了價值 570 萬美元的累計空頭部位，這表明了下行預期，因為這個群體對比特幣的淨空頭部位為 2.75 億美元。
風險警告:本文僅代表作者個人觀點並僅供參考。本內容不構成投資建議或財務指導，也不代表 Markets.com 平台的立場。在進行股票、指數、外匯及商品的交易或價格預測時，請務必留意：差價合約（CFD）交易具有高度風險，可能導致資本虧損。過去的表現並不代表任何未來結果。此資訊此資訊僅供參考之用，並不構成也不應構成投資建議。所有英國散戶投資人皆被限制進行加密貨幣差價合約（CFD）與點差交易。
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