You are attempting to access a website operated by an entity not regulated in the EU. Products and services on this website do not comply with EU laws or ESMA investor-protection standards.
As an EU resident, you cannot proceed to the offshore website.
Please continue on the EU-regulated website to ensure full regulatory protection.
星期四 Nov 13 2025 06:10
0 最小
在過去十年中，「去中心化」的敘事主導了數位貨幣的世界。比特幣挑戰了主權貨幣體系，穩定幣重塑了支付邏輯，而去中心化金融（DeFi）一度威脅要讓銀行顯得遲緩而低效。然而，自2024年以來，這種平衡似乎正在轉變，銀行強勢回歸。
銀行不再被動地觀察，而是努力透過「代幣化存款」重新獲得對貨幣數位化的控制。這些不是新的貨幣，而是銀行存款在鏈上的反映。每個代幣代表一個真實的帳戶餘額，結合了穩定幣的區塊鏈流動性與銀行負債的法律效力。
這標誌著金融數位化的「第二階段」的開始：從加密世界的「去中心化叛逆」到銀行體系的「制度化上鏈整合」。
新加坡星展銀行（DBS）和摩根大通旗下的Kinexys正在開發一個存款代幣跨鏈互操作性的框架。該計劃旨在實現摩根大通的存款代幣（基於以太坊L2 Base）與星展銀行的許可鏈之間的即時互操作性。
未來，企業資金或許能夠在不同的銀行和鏈之間全天候自由結算，而無需透過SWIFT或清算銀行。這體現了新加坡一貫的監管邏輯：不抵制新技術，而是從制度上吸收它們。他們認為存款代幣不是穩定幣的替代品，而是更合規且更進化的版本。
10月下旬，香港金融管理局總裁余偉文在一篇題為「為香港的數位經濟鋪路」的文章中宣布，香港將建立一個多層次的數位貨幣系統，包括央行數位港元（CBDC）+代幣化存款+受監管的穩定幣。
這個框架反映了香港的制度思維方式：
香港並非押注於單一形式的數位貨幣，而是建立一個多層次、共存且相互加強的貨幣生態系統，允許創新、監管、效率和安全並存。
今年9月，包括匯豐銀行、巴克萊銀行和勞埃德銀行在內的六家主要銀行啟動了一個代幣化英鎊的試點計劃，預計將持續到2026年中期。試點範圍不僅限於跨境支付，還包括抵押貸款流程和數位資產結算。
英國央行行長安德魯·貝利（Andrew Bailey）曾表示：「代幣化的意義在於使舊系統更有效率，而不是創造新的風險。」這句話概括了英國的核心策略：先制度，後釋放。在實施穩定幣監管之前，英國選擇使用「代幣化存款」進行受控實驗，以監管可預測性換取創新先見之明。
日本一直很謹慎，但它正在悄悄地進步。SBI新生銀行正在測試使用代幣化存款進行跨境支付，以降低亞洲內外的外匯清算成本和延遲。
與央行數位貨幣（CBDC）的緩慢進展相比，代幣化存款為日本提供了一個更現實的中間途徑：它們屬於監管系統，並且可以首先提高效率。這是日本金融政策一貫的邏輯：在「健全的環境」中完成結構性轉變。
從全球角度來看，代幣化存款不僅僅是一項技術實驗，也是一場關於貨幣主權和制度現代化的競賽。穩定幣已允許美元在全球區塊鏈上擴張，但同時，它們也降低了各國央行對其貨幣數位形式的控制。
代幣化存款提供了另一種可能性：在不放棄主權的情況下，重塑結算效率和系統流動性，以機構為邊界，以區塊鏈為基礎。未來的貨幣系統可能包含三個層次：
這些並非彼此的替代品，而是共同構成了新金融系統的基礎設施。現實世界的資產正在真正進入區塊鏈。
紐約梅隆銀行（BNY Mellon）最近的一份報告指出，到2030年，穩定幣和代幣化現金的總規模將達到3.6兆美元，其中代幣化存款和貨幣市場基金將佔據一半。這意味著區塊鏈正在從金融系統中的外部實驗室轉變為金融系統的基礎。
「上鏈」不再是一種技術選擇，而是一種制度演變。這種「制度化區塊鏈進入」的面紗正在全球銀行系統的深處緩慢升起。
風險警告:本文僅代表作者個人觀點並僅供參考。本內容不構成投資建議或財務指導，也不代表 Markets.com 平台的立場。在進行股票、指數、外匯及商品的交易或價格預測時，請務必留意：差價合約（CFD）交易具有高度風險，可能導致資本虧損。過去的表現並不代表任何未來結果。此資訊此資訊僅供參考之用，並不構成也不應構成投資建議。所有英國散戶投資人皆被限制進行加密貨幣差價合約（CFD）與點差交易。
最新
查看全部星期六, 28 三月 2026
0 最小
星期六, 28 三月 2026
0 最小
星期六, 28 三月 2026
0 最小
ZH
