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星期日 Nov 16 2025 01:40
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Aztec 是一個利用零知識 (ZK) 技術的知名隱私平台，正準備啟動備受期待的代幣銷售，旨在分發 15.47 億枚 AZTEC 代幣，佔總供應量的 14.95%。 此次代幣銷售以 ETH 定價，採用由 Uniswap 開發的一種創新機制，稱為連續清算拍賣協議 (CCA)。 本文旨在深入分析代幣銷售、CCA 機制、代幣經濟學、分配以及對 Aztec 生態系統的潛在影響。
Aztec 代幣銷售優先考慮即時價格發現和公平參與機會。 初始價格設定為 3.5 億美元的完全稀釋估值 (FDV)，比基於最新股權融資的隱含網路估值低約 75%，這為潛在參與者提供了一個有吸引力的機會。 參與者可以鑄造靈魂綁定的 NFT 以確認其參與狀態。 早期參與者的早期註冊和競標將於 11 月 13 日開始，在競標向公眾開放之前，會有為期一天的獨家早期訪問窗口。
Uniswap 引入了為 Uniswap v4 設計的連續清算拍賣協議 (CCA)，它提供了一個可自訂的框架，用於流動性引導和代幣分配。 透過與 Aztec 合作，Uniswap 整合了一個 ZK Passport 模組，以實現私密且可驗證的參與。 CCA 涉及將總代幣供應量的一部分承諾給公開拍賣，設定持續時間和保留價格。 投標人的訂單會分批進入拍賣，每個子訂單都以確定的市場價格結算。 拍賣完成後，代幣將被分配，並以發現的價格創建 Uniswap V4 池。
AZTEC 創世總供應量為 10,350,000,000 枚代幣，分配如下：
總供應量的 21.96%，相當於 2,272,500,000 枚代幣，被分配給代幣銷售。 這些代幣將在啟動時由代幣持有者和基金會擁有。
AZTEC 代幣具有三個主要功能：
從代幣銷售開始日期（2025 年 11 月 13 日）起 12 個月後，Aztec 治理可以調整總代幣供應量，包括每年鑄造高達指定百分比的代幣。 如果啟用執行環境，則可能會透過類似於 Ethereum 的 EIP-1559 的自主機制來調整交易費用。
代幣銷售完成後，Uniswap v4 流動性池可能會提供二級市場流動性。 該基金會計劃將 2.73 億枚代幣注入該池中。 代幣將根據代幣購買者支付的 ETH 比例自動注入流動性池中。 流動性池將由 Aztec 治理控制，並在啟動後至少 90 天內鎖定在不可變的智能合約中，之後可以透過治理投票取消限制。 此外，代幣可能會在其他去中心化交易協議或中心化交易所上市交易。
Aztec 代幣銷售代表了隱私網路和更廣泛的零知識技術領域的一項重大事件。 使用 Uniswap 的 CCA 可確保公平的價格發現和開放參與。 憑藉質押、治理和潛在交易費用的明確用例，AZTEC 代幣旨在在 Aztec 生態系統中發揮關鍵作用。 市場如何響應此次銷售仍有待觀察，但它有可能塑造區塊鏈上隱私的未來。
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