Adelanto semanal: Decisión sobre la tasa de interés del BCE y NFP de EE. UU. en el centro de atención

La semana comienza con los datos de ventas minoristas de Suiza el lunes 2 de junio (06:30 GMT). Se espera que estas ventas muestren un crecimiento interanual moderado del 1,9 % y un aumento mensual más robusto del 1,0 %. Más tarde ese mismo día, a las 14:00 GMT, EE. UU. publicará su PMI manufacturero del ISM. Se prevé que la cifra de abril, que fue de 48,7, mejore ligeramente a 49,6 en mayo, aunque todavía permanezca por debajo del umbral de expansión de 50.

El martes 3 de junio de 2025, hay previstas varias publicaciones importantes: El PMI manufacturero Caixin de China a las 01:45 GMT (cifra de abril en 50,4 y previsión a la baja a 49,5 para mayo); la tasa de inflación interanual de Suiza a las 06:30 GMT (la tasa de abril fue de 0,0 % y hay expectativas modestas para mayo), y la tasa de inflación preliminar interanual de la eurozona a las 09:00 GMT (que se espera baje ligeramente del 2,2 % de abril al 2,1 % en mayo). A las 14:00 GMT del mismo día, EE. UU. dará a conocer sus datos de vacantes laborales JOLTs.

El miércoles 4 de junio a las 01:30 GMT se dará a conocer el PIB de Australia, el cual se espera que suba al 1,7 % interanual. Después, a las 13:45 GMT, llegará la decisión sobre tasas del Banco de Canadá, el cual probablemente mantendrá la tasa estable en el 2,75 %. El jueves 5 de junio se conocerán el índice de precios al productor (IPP) de la eurozona (a las 09:00 GMT) y la decisión sobre tasas del BCE (a las 12:15 GMT), donde se espera un recorte hasta el 2,15 %. La semana finaliza el viernes 6 de junio con las ventas minoristas de la eurozona (a las 09:00 GMT) y datos clave de empleo en EE. UU. y Canadá (a las 12:30 GMT), donde se prevé un enfriamiento de ambos mercados laborales. Broadcom (AVGO) también presentará sus resultados.

Lunes, 2 de junio de 2025: [06:30 GMT] Ventas minoristas interanuales de Suiza, [14:00 GMT] PMI manufacturero del ISM de EE. UU.

Las ventas minoristas en Suiza crecieron un 2,2 % interanual y un 0,6 % mensual en marzo, mientras que las cifras previstas para abril son del 1,9 % interanual y del 1,0 % mensual. Esta leve moderación en la previsión interanual probablemente se deba a una base elevada en abril de 2024, lo que hace que las comparaciones anuales resulten menos favorables. Además, el sentimiento del consumidor podría haberse debilitado ante la persistencia de la inflación o la incertidumbre global. Sin embargo, la proyección mensual más positiva apunta a un mejor impulso a corto plazo, posiblemente gracias a factores estacionales como un mejor clima, la actividad turística o promociones minoristas. Estos datos se publicarán el 2 de junio a las 06:30 GMT.

(Gráfico de ventas minoristas interanuales de Suiza, fuente: Trading Central)

El PMI manufacturero del ISM de EE. UU. se situó en 48,7 en abril, lo que refleja una contracción continua en el sector, aunque a un ritmo algo más lento con respecto a lecturas anteriores. La previsión para mayo es de 49,6, lo que señalaría una ligera mejora, pero todavía por debajo del umbral de 50 que señala expansión. Esta expectativa probablemente se basa en la estabilización de los costos de insumos, una cierta mejora en las condiciones de la cadena de suministro y una demanda interna resistente. Estos son factores que podrían aligerar la presión a la baja sobre la actividad manufacturera. Estos datos se publicarán el 2 de junio a las 14:00 GMT.

(Gráfico del PMI manufacturero ISM de EE. UU., fuente: Trading Central)

Martes, 3 de junio de 2025: [01:45 GMT] PMI manufacturero Caixin, [06:30 GMT] Tasa de inflación interanual de Suiza, [09:00 GMT] Inflación interanual flash de la eurozona, [14:00 GMT] Vacantes JOLTs de EE. UU.

El PMI manufacturero Caixin de China alcanzó el 50,4 en abril, lo que señala una leve expansión en la actividad manufacturera. Sin embargo, la lectura prevista para mayo es de 49,5, lo que indicaría un posible regreso a la contracción. Esta revisión a la baja responde probablemente a las preocupaciones crecientes por la débil demanda global, la presión sostenida sobre el sector inmobiliario y una confianza empresarial contenida. A pesar del crecimiento modesto en abril, el panorama económico general sigue frágil, con pedidos de exportación bajos y estímulos limitados que afectan al ritmo manufacturero. Estos datos se publicarán el 3 de junio a las 01:45 GMT.

La tasa de inflación de Suiza en abril se mantuvo estable en el 0,0 % tanto interanual como mensual, y se espera que la cifra para mayo permanezca cercana a ese nivel o suba levemente. Esta perspectiva modesta podría reflejar presiones desinflacionarias persistentes, las cuales vendrían impulsadas por precios estables de la energía, un franco suizo fuerte que mantiene bajos los costos de importación y una demanda interna cautelosa. Asimismo, los recortes previos en la tasa del Banco Nacional Suizo no han generado presiones relevantes sobre los precios, y el crecimiento salarial sigue moderado. Por ello, se prevé que la inflación permanezca contenida en mayo, en línea con la tendencia general de estabilidad de precios en Suiza. Estos datos se publicarán el 3 de junio a las 06:30 GMT.

(Gráfico de la tasa de inflación de Suiza, fuente: Trading Central)

La tasa de inflación preliminar de la eurozona para abril fue del 2,2 % interanual, mientras que la cifra esperada para mayo baja ligeramente al 2,1 %. Esta leve caída probablemente refleje una relajación en las presiones de precios en componentes clave como energía y alimentos, los cuales se estabilizaron tras episodios de volatilidad. Además, los efectos de base por los niveles de inflación más altos del año pasado contribuyen a la suavización en la comparación interanual. Dado que la política monetaria todavía es relativamente rígida y la demanda se está normalizando gradualmente, se espera que la inflación continúe su acercamiento al objetivo del 2 % del Banco Central Europeo. Estos datos se publicarán el 3 de junio a las 09:00 GMT.

(Gráfico de la tasa de inflación preliminar de la Eurozona, fuente: Trading Central)

(Gráfico de vacantes laborales JOLTs de EE. UU., fuente: Trading Central)

Ganancias de las principales empresas de EE. UU.: CrowdStrike (CRWD)

Miércoles, 4 de junio de 2025: [01:30 GMT] Tasa de crecimiento del PIB interanual de Australia, [13:45 GMT] Decisión sobre tasas de interés del BoC

El crecimiento interanual del PIB en Australia fue del 1,3 % en el último trimestre, mientras que se prevé que en el trimestre actual alcance el 1,7 %. Esta aceleración prevista respondería a factores como un gasto del consumidor resiliente, la recuperación de los volúmenes de exportación (especialmente en el sector de recursos), y la continua inversión gubernamental en infraestructura. Además, la desaceleración de la inflación y la pausa en las subidas de tasas respaldan la confianza de hogares y empresas, lo que favorecería un leve repunte de la actividad económica. Estos datos se publicarán el 4 de junio a las 01:30 GMT.

(Gráfico de tasa de crecimiento interanual del PIB de Australia, fuente: Trading Central)

El Banco de Canadá mantuvo su tasa de interés en el 2,75 % en su última reunión, y se espera que la próxima decisión también la mantenga en ese nivel. Esta postura refleja el enfoque prudente del banco central mientras evalúa el equilibrio entre la desaceleración de la inflación y la moderación del crecimiento económico. Aunque la inflación muestra señales de enfriamiento, sigue por encima del objetivo, por lo que el BoC evita una relajación prematura. Al mismo tiempo, la menor actividad del consumidor y los indicadores relajados del mercado laboral no dan motivos para una mayor subida de tasas. Por eso, mantener la tasa estable permite al banco central supervisar los datos y conservar flexibilidad en un contexto de incertidumbre económica. Estos datos se publicarán el 4 de junio a las 13:45 GMT.

(Gráfico de la decisión sobre la tasa de interés del BoC, fuente: Trading Central)

Jueves, 5 de junio de 2025: [09:00 GMT] IPP interanual de la eurozona, [12:15 GMT] Decisión sobre tasas de interés del BCE

El índice de precios al productor (IPP) de la eurozona aumentó un 1,9 % interanual en marzo, y se espera que la cifra de abril se modere un poco y se sitúe entre el 1,5 % y el 1,7 %. Esta disminución prevista respondería a la normalización continua de los precios de la energía y las materias primas en comparación con los niveles altos del año pasado, así como a la reducción de los costos de insumos en los sectores industriales. La desaceleración de la demanda global y la mejora en las condiciones de la cadena de suministro también contribuyen a aliviar la presión sobre los precios a los productores. A medida que ceden las fuerzas inflacionarias en la región, se espera que el IPP siga una tendencia descendente, en línea con la desinflación observada en los últimos meses. Estos datos se publicarán el 5 de junio a las 09:00 GMT.

(Gráfico del IPP interanual de la zona euro. Fuente: Trading Central)

El Banco Central Europeo (BCE) mantuvo la tasa de interés en el 2,4 % en la última reunión, y se prevé que en la próxima decida bajarla al 2,15 %. Este recorte esperado reflejaría la confianza en que la inflación regrese poco a poco al objetivo del 2 % del BCE, apoyada por la caída de los precios de la energía, la moderación del crecimiento salarial y la menor demanda en toda la eurozona. Además, las señales de estancamiento económico y una relajación en las condiciones crediticias podrían llevar al BCE a flexibilizar la política monetaria para fomentar el crecimiento. Una posible reducción de tasas buscaría lograr un equilibrio entre mantener la estabilidad de precios y evitar una desaceleración económica más profunda. Estos datos se publicarán el 5 de junio a las 12:15 GMT.

(Gráfico de la decisión de tasas de interés del BCE, Fuente: Trading Central)

Ganancias de las principales empresas de EE. UU.: Broadcom (AVGO)

Viernes, 6 de junio de 2025: [09:00 GMT] Ventas minoristas interanuales de la eurozona, [12:30 GMT] Nóminas no agrícolas de EE. UU., [12:30 GMT] Tasa de desempleo de Canadá

Las ventas minoristas en la eurozona crecieron un 1,5 % interanual en marzo, mientras que en la comparación con el mes anterior descendieron un 0,1 %. Para abril, se prevé que el crecimiento interanual disminuya al 1,1 % y que la variación mensual se reduzca todavía más, hasta el -0,3 %. Este panorama débil reflejaría la caída de la demanda de los consumidores debido a la incertidumbre económica, los costos de financiación elevados y el pesimismo general en la región. A pesar de una ligera mejora anual, la tendencia a la baja en las cifras mensuales indicaría que los hogares se muestran más cautelosos a la hora de gastar, sobre todo en productos no esenciales. Además, la inflación elevada en meses anteriores pudo haber reducido el poder adquisitivo, lo que provocaría un entorno minorista más contenido. Estos datos se publicarán el 6 de junio a las 09:00 GMT.

(Gráfico de ventas minoristas interanuales de la zona euro. Fuente: Trading Central)

Las nóminas no agrícolas en EE. UU. aumentaron en 177 000 empleos en abril, aunque para mayo se espera un dato menor de 130 000. Esta posible ralentización en la creación de empleo sería una señal de un mercado laboral menos dinámico, ya que las empresas serían más cautelosas en su contratación debido a las altas tasas de interés y la desaceleración económica. Sectores como la manufactura y los servicios presentan señales de desaceleración, y los datos recientes sobre vacantes y solicitudes de desempleo indican una demanda laboral más débil. La cifra esperada también coincide con el objetivo de la Reserva Federal de aliviar la presión en el mercado laboral, en su esfuerzo por controlar la inflación sin causar una caída brusca. Estos datos se publicarán el 6 de junio a las 12:30 GMT.

(Gráfico de nóminas no agrícolas de EE. UU., fuente: Trading Central)

La tasa de desempleo de Canadá se situó en el 6,9 % en abril, y se espera un ligero aumento al 7,0 % en mayo. Este crecimiento moderado probablemente sea un reflejo de una leve relajación del mercado laboral, el cual puede deberse a los impactos sobre la contratación de las tasas de interés altas y la desaceleración del crecimiento económico. Las empresas podrían mostrarse más cautas con la contratación ante la incertidumbre y la menor demanda, mientras que en algunos sectores podría haber despidos o una reducción de horas. El aumento previsto señalaría un enfriamiento del mercado laboral, lo que está en sintonía con los esfuerzos del Banco de Canadá por moderar la inflación mediante el freno de la actividad económica. Estos datos se publicarán el 6 de junio a las 12:30 GMT.

(Gráfico de la tasa de desempleo en Canadá. Fuente: Trading Central)

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