مبيعات التجزئة الأمريكية في سبتمبر: نظرة على إنفاق المستهلكين وسط ضغوط التضخم

مؤشرات رئيسية حول إنفاق المستهلكين في الولايات المتحدة

• تباطؤ متوقع في نمو مبيعات التجزئة لشهر سبتمبر.
• تأثير التضخم المستمر على إنفاق الأسر ذات الدخل المنخفض.
• تراجع سوق العمل واحتمال قيام الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة.

في الساعة 9:30 مساءً بتوقيت بكين يوم الثلاثاء، سينشر مكتب الإحصاء الأمريكي بيانات مبيعات التجزئة الأمريكية، وهي البيانات المعروفة باسم "البيانات المرعبة". ومن المتوقع أن تظهر البيانات، التي تأخر نشرها لأكثر من شهر بسبب إغلاق الحكومة، تباطؤًا طفيفًا في إنفاق المستهلكين في سبتمبر. قد يشير هذا إلى أن الأسر الأمريكية ربما وصلت إلى الحد الأقصى للإنفاق بعد شهور من صدمة التضخم. بالإضافة إلى ذلك، لا يزال خطر تراجع إنفاق المستهلكين قائمًا مع تقليص العديد من أصحاب العمل لحجم التوظيف.

وفقًا للتوقعات المتوسطة في استطلاع أجرته بلومبرج، يتوقع الاقتصاديون نمو مبيعات التجزئة بنسبة 0.4٪ في سبتمبر، بعد نمو بنسبة 0.6٪ في الشهر السابق. قد يكون هذا التراجع الطفيف إشارة مبكرة إلى حدوث تصحيح أكثر استدامة في الاستهلاك بعد الإنفاق القوي في الصيف.

ويقول خبراء الاقتصاد إن الزخم القوي لإنفاق المستهلكين من غير المرجح أن يستمر مع ازدياد الضغوط المالية. الإنفاق التقديري مدعوم بشكل أساسي من قبل المستهلكين ذوي الدخل المرتفع الذين يستفيدون من مكاسب سوق الأسهم هذا العام. بالنسبة للأشخاص ذوي الدخل المنخفض، فإن ارتفاع أسعار العديد من الضروريات الأساسية يمثل عبئًا ثقيلًا عليهم.

ارتفاع الأسعار يجبر المستهلكين على خفض الإنفاق

لقد تراجع التضخم في الولايات المتحدة عن مستوياته المتطرفة في عام 2022، لكن أسعار العديد من الضروريات اليومية لا تزال مرتفعة بشكل عنيد. بالنسبة لملايين الأمريكيين، هذا يعني ميزانيات محدودة في الوقت الحالي، حيث يتباطأ نمو الأجور ويكافح لمواكبة التضخم. لا تزال نفقات البقالة والإيجار والبنزين والمرافق المنزلية تمثل أعلى نسبة من دخل الأسرة منذ 50 عامًا. ولم يتبق سوى القليل من الأموال المخصصة للإنفاق غير الضروري.

تسلط أحدث دراسة أجرتها جامعة ميشيغان الضوء على هذا الضغط. بتأثير مزدوج من ارتفاع الأسعار وركود المدخرات، وصلت توقعات المستهلكين للآفاق المالية الشخصية إلى أدنى مستوى لها منذ عام 2009. كما ارتفعت المخاوف بشأن البطالة إلى أعلى مستوى لها منذ خمس سنوات - مما يشير إلى أن الأسر قد تتحول قريبًا من الإنفاق الحذر إلى التقشف الكامل.

الفجوة في الدخل آخذة في الاتساع. لا تزال رغبة المستهلكين الأثرياء في الإنفاق قوية، مدفوعة بازدهار سوق الأسهم. أعلنت شركات التجزئة الكبرى مثل وول مارت وجاب عن مبيعات ربع سنوية قوية، ويرجع ذلك جزئيًا إلى جذب المزيد من العملاء الأثرياء المهتمين بالقيمة أو الخصومات.

ومع ذلك، بالنسبة للمجموعات ذات الدخل المنخفض، فإن الوضع مختلف تمامًا. تشير متاجر تجديد المنازل، بما في ذلك هوم ديبوت، إلى أن المستهلكين يؤجلون عمليات الشراء الكبيرة وخطط تجديد المنازل. ترسم هذه الاتجاهات معًا صورة واضحة: حتى لو كان الأمريكيون يريدون الإنفاق، فإن الكثير منهم لم يعودوا قادرين على توسيع ميزانياتهم.

معاناة سوق العمل تؤثر على نمو الاستهلاك

كسياسة داعمة رئيسية للنمو الاقتصادي، فإن سوق العمل الأمريكي آخذ في التباطؤ. مع تزايد حذر أصحاب الأعمال، تتباطأ أنشطة التوظيف. تقوم العديد من الشركات بخفض النفقات عن طريق إبطاء التوظيف والاستثمار، أو باستخدام التقنيات الآلية لتقليل تكاليف العمالة.

من المتوقع أن يؤكد الكتاب البيج الصادر عن الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق من هذا الأسبوع، والذي يغطي الفترة من أكتوبر إلى أوائل نوفمبر، ضعف الاقتصاد. ويتوقع المحللون أن يظهر التقرير أن أنشطة التوظيف أضعف والأنشطة التجارية تتراجع وتزايد الحذر في العديد من الصناعات.

كتب خبراء الاقتصاد في بلومبرج أن ظروف سوق العمل تحسنت بشكل طفيف بعد أن وصلت إلى أدنى مستوى لها في الصيف. ومع ذلك، فإن الإغلاق الجزئي للحكومة الفيدرالية في أكتوبر تسبب في صدمة جديدة للتوظيف والإنفاق الاستهلاكي. "بشكل عام، نعتقد أن الاحتياطي الفيدرالي قادر على خفض أسعار الفائدة في ديسمبر، وربما يجب عليه القيام بذلك للحفاظ على الانتعاش الهش الذي بدأ في الصيف."

سيتم أيضًا نشر العديد من المؤشرات الاقتصادية المهمة هذا الأسبوع. ستوفر بيانات مؤشر أسعار المنتجين لشهر سبتمبر، وطلبات السلع المعمرة، والطلبات الأولية الأسبوعية للحصول على إعانات البطالة نظرة عامة أكثر شمولاً على صحة الاقتصاد بعد عطلة عيد الشكر.

تستعد متاجر التجزئة الآن لـ "الجمعة السوداء"، الذي يُحتمل أن يكون أكبر يوم للتسوق في العام بأكمله. على الرغم من أن العلامات التجارية الكبرى تستعد لارتفاع المبيعات، إلا أن المؤشرات المبكرة تشير إلى أن المستهلكين قد يدخلون موسم التسوق في الأعياد بقلق نادر في السنوات الأخيرة.