إرث ترامب والمحاولة للسيطرة على الاحتياطي الفيدرالي: معركة شاقة?

إرث ترامب: محاولة السيطرة على الاحتياطي الفيدرالي

لقد كان تعزيز الأغلبية الجمهورية في المحكمة العليا أحد أبرز إنجازات الرئيس ترامب خلال فترة ولايته الأولى. و تشير التوقعات إلى أنه يسعى جاهداً لتكرار هذا الإنجاز في الاحتياطي الفيدرالي خلال فترة ولاية ثانية محتملة. إلا أن الاحتياطي الفيدرالي يختلف جوهريًا عن المحكمة العليا. ففي حين أن المحكمة العليا قد شهدت استقطابًا حزبيًا على مدى عقود، يظل الاحتياطي الفيدرالي مؤسسة تتمسك بقيم الإجماع والاعتماد على البيانات. ويتجلى هذا في هيكله المؤسسي وفي موظفيه، بمن فيهم أولئك الذين عيّنهم ترامب نفسه. و بالتالي فإن أي محاولة للسيطرة عليه ستواجه مقاومة شرسة.

محاولة إقالة الحاكم كوك: خطوة أولى ضرورية؟

تُعد محاولة إقالة الحاكم كوك هذا الأسبوع بمثابة خطوة أولى ضرورية في رؤية ترامب للاحتياطي الفيدرالي، و هي رؤية تقوم على تقسيم ثنائي: أولئك الذين عيّنهم سينفذون سياساته، وأولئك الذين عيّنهم بايدن لن يفعلوا ذلك. لكن هذه الرؤية تعاني من ثغرات. فالرئيس باول نفسه، الذي اختاره ترامب، أصبح هدفًا لانتقاداته بسبب عدم خفض أسعار الفائدة بسرعة كافية. و بالمثل، فإن وولر وبومان، اللذين عينهما ترامب، يدعمان الآن خفض أسعار الفائدة، لكنهما لم يبدآ في المعارضة إلا في الأشهر الأخيرة. ففي عام 2022، عندما ارتفع التضخم إلى 9.1٪، انضما إلى الإجماع الأوسع لتشديد السياسة النقدية بسرعة، وحافظا على هذا الموقف في السنوات التالية، حتى استقر الاحتياطي الفيدرالي على تثبيت أسعار الفائدة قبل تخفيفها تدريجياً بعد تراجع ضغوط الأسعار.

مفارقة موقف ترامب

المثير للسخرية أن ترامب نفسه عارض خفض أسعار الفائدة في سبتمبر 2024، واتهم الاحتياطي الفيدرالي بأنه يتصرف بدوافع سياسية لمساعدة حملة نائبة الرئيس آنذاك هاريس.

وولر: شخصية مؤسسية غير حزبية؟

يتمتع وولر بمسيرة مهنية طويلة داخل المؤسسة: فقد شغل منصب رئيس قسم الأبحاث في بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس لمدة عقد من الزمان، وهو ليس منصبًا نموذجيًا للناشطين الحزبيين. و وفقًا لبلومبرج، قد يتولى منصب رئيس الاحتياطي الفيدرالي بعد انتهاء فترة باول.

الحساسية المفرطة للولاء

يبدو أن فريق ترامب الآن حساس بشكل خاص لقضايا الولاء. فستيفن ميلان، المرشح لشغل المنصب الشاغر الأخير في مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي، بعيد كل البعد عن التيار السائد، ويدعو إلى إخضاع الاحتياطي الفيدرالي للسلطة التنفيذية وأولوياتها المالية.

صعوبة الحصول على الأغلبية

حتى لو حصل ميلان على مقعد، فإن الحصول على دعم الأغلبية في صنع السياسات لا يعتمد فقط على مجلس المحافظين، بل يعتمد أيضًا على أصوات رؤساء البنوك الاحتياطية الإقليمية المتناوبين.

عملية اختيار معقدة

تشير التقارير إلى أن الإدارة تفكر في حملة ضغط معقدة للتأثير على هؤلاء المرشحين، لكن عملية الاختيار المعقدة تتطلب طبقات من التدقيق، ليس فقط من واشنطن، ولكن أيضًا من الصناعة المالية.

معركة شاقة

ببساطة، يتطلب هذا الكثير من الأشخاص المستعدين للتعاون طوعًا أو قسرًا مع خطط إدارة ترامب. وفي حرب استنزاف طويلة الأمد، قد يفوز ترامب في النهاية. لكن الاستيلاء السريع على السلطة يتطلب أولاً أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي في "تدمير نفسه من الداخل". تنويه: هذا التحليل يقدم وجهة نظر حول التطورات المحتملة في السياسة النقدية ولا يشكل نصيحة استثمارية. يجب على المستثمرين دائمًا إجراء أبحاثهم الخاصة قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.