ملخص:

  • Strategy قد تبيع البيتكوين إذا انخفض سعر سهمها إلى ما دون صافي قيمة الأصول وفقدت القدرة على الحصول على تمويل جديد.
  • البيع سيكون الملاذ الأخير، وليس تحولًا في السياسة.
  • تعتمد Strategy على زيادة رأس المال لشراء المزيد من البيتكوين وزيادة العائد على السهم.
  • تواجه Strategy مدفوعات أرباح سنوية كبيرة مرتبطة بأسهم ممتازة.
  • أطلقت Strategy لوحة معلومات جديدة لتقييم ائتمان البيتكوين لتهدئة المخاوف بشأن الديون.

Strategy تفكر في بيع البيتكوين كحل أخير لحماية قيمة المساهمين

في مقابلة حديثة، صرح الرئيس التنفيذي لشركة Strategy، فونغ لي، بأن الشركة ستدرس بيع البيتكوين فقط إذا انخفض سعر سهمها إلى ما دون صافي قيمة الأصول (NAV) وفقدت القدرة على الحصول على رأس مال جديد. وأوضح لي لبرنامج "What Bitcoin Did" أنه إذا انخفض مضاعف Strategy لصافي قيمة الأصول (mNAV) إلى أقل من واحد وجفت خيارات التمويل، يصبح بيع البيتكوين مبررًا "رياضيًا" لحماية ما يسميه "عائد البيتكوين لكل سهم". ومع ذلك، أشار إلى أن هذه الخطوة ستكون الملاذ الأخير، وليست تحولًا في السياسة. وقال: "لا أريد أن أكون الشركة التي تبيع البيتكوين"، مضيفًا أن الانضباط المالي يجب أن يتجاوز العاطفة عندما تتحول الأسواق إلى الأسوأ. يعتمد نموذج Strategy على زيادة رأس المال عندما يتم تداول أسهمها بعلاوة على صافي قيمة الأصول واستخدام هذا المال لشراء البيتكوين (BTC)، مما يزيد من كمية البيتكوين المحتفظ بها لكل سهم. وعندما تختفي هذه العلاوة، على حد قول لي، يمكن أن يكون بيع جزء من الحيازات للوفاء بالالتزامات مقبولاً للمساهمين إذا كان إصدار أسهم جديدة سيؤدي إلى تخفيف أكبر. تواجه Strategy فاتورة أرباح سنوية قدرها 800 مليون دولار. يأتي هذا التحذير في الوقت الذي يدقق فيه المستثمرون في المدفوعات الثابتة المتزايدة للشركة المرتبطة بمجموعة من الأسهم الممتازة التي تم تقديمها هذا العام. قدر لي الالتزامات السنوية بما يقرب من 750 مليون دولار إلى 800 مليون دولار مع استحقاق الإصدارات الأخيرة. خطته هي تمويل هذه المدفوعات أولاً من خلال الأسهم التي يتم جمعها بعلاوة على mNAV. وقال: "كلما دفعنا الأرباح من جميع أدواتنا كل ربع سنة، فإن ذلك يهيئ السوق لإدراك أنه حتى في السوق الهابطة، سندفع هذه الأرباح. وعندما نفعل ذلك، يبدأون في رفع الأسعار". بالإضافة إلى آليات الميزانية العمومية، دافع لي عن الفرضية طويلة الأجل حول البيتكوين باعتبارها أصلًا نادرًا وغير سيادي ذي جاذبية عالمية. وأضاف: "إنها غير سيادية، ولها عرض محدود... الناس في أستراليا والولايات المتحدة وأوكرانيا وتركيا والأرجنتين وفيتنام وكوريا الجنوبية - الجميع يحب البيتكوين". كشفت Strategy عن مقياس ائتماني جديد لتهدئة المخاوف بشأن الديون بعد انهيار البيتكوين أطلقت Strategy الأسبوع الماضي لوحة معلومات جديدة بعنوان "BTC Credit" لطمأنة المستثمرين بعد أحدث انخفاض في البيتكوين وعملية بيع في أسهم الخزانة الرقمية. وتقول الشركة، وهي أكبر شركة قابضة للبيتكوين، إن لديها تغطية كافية للأرباح لعقود، حتى لو ظل سعر البيتكوين ثابتًا. تدعي Strategy أن ديونها لا تزال مغطاة بشكل جيد إذا انخفض سعر البيتكوين إلى متوسط سعر الشراء البالغ حوالي 74000 دولار، ولا تزال قابلة للإدارة حتى عند 25000 دولار.

تحذير بالمخاطر: تعكس هذه المقالة وجهات نظر الكاتب الشخصية فقط، ولا تمثل سوى مصدر مرجعي. كما أنها لا تُعَد نصيحة استثمارية أو توجيهًا ماليًا، ولا تُعبّر عن موقف منصة Markets.com.عند التفكير في تداول الأسهم، ومؤشرات الأسهم، والفوركس (العملات الأجنبية)، والسلع، والتنبؤ بأسعارها، فتذكر أن تداول عقود الفروقات ينطوي على درجة كبيرة من المخاطرة وقد ينتج عنه تكبد خسائر فادحة.أي أداء في الماضي لا يشير إلى أي نتائج مستقبلية. المعلومات المقدمة هي لأغراض معلوماتية فقط، ولا تشكل مشورة استثمارية. تداول عقود فروقات العملات الرقمية ومراهنات فروقات الأسعار محظور لكل العملاء الأفراد في بريطانيا.

آخر الأخبار